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2017年10月20日

譚曉涵 滬深港日誌

政策數據無驚喜 A股乏方向

十九大正式開幕後,內地股市近日表現開始轉弱,成交金額減少,指數亦由升轉跌。滬指及深指昨天分別下跌0.34%及0.83%。十九大報告以及昨天公布的第三季國內生產總值(GDP)數據,均沒有為市場帶來驚喜,股市因此失去上升動力,調整在所難免。

國家統計局昨天公布,內地第三季GDP增幅為6.8%,增幅比第二季的6.9%略為放緩,但仍符合市場預期。累計今年頭三季,GDP增幅仍為6.9%,與上半年持平。其中,第三產業表現最佳,增加值為31.4萬億元(人民幣.下同),增長7.8%;第二產業的增幅則有6.3%。

中國當前的經濟表現尚算穩定,沒有如早前市場擔憂的增幅放緩問題出現。境內房地產、消費市場向好,以及境外需求回暖帶動出口增長,均對中國經濟帶來利好因素。

9月份,規模以上工業增加值按年實際增長6.6%,比8月份加快0.6個百分點; 社會消費品零售總額3.09億元,按年增長10.3%,增幅按月提高0.2個百分點;以美元計的出口金額增幅為8.1%,比8月份提升2.5個百分點。

不過,投資表現略為遜色,1月至9月份,全國固定資產投資(不含農戶)45.85萬億元,按年增長7.5%,增速比1月至8月份回落0.3個百分點。其實在出口及消費表現向好的情況下,中央的確有空間適度減少投資。最終數據亦證明,投資增速放緩未對整體GDP表現帶來明顯的負面影響。

醫健增長勁 藥股造好

十九大報告中,被多次提及的關鍵詞之一便是收入。國家主席習近平表示,未來要縮小收入分配差距,擴大中等收入群體,增加低收入者收入。官方昨天公布的數據亦顯示,今年頭三季,居民收入增幅已跑贏GDP。

2017年前三季度,全國居民人均可支配收入19342元,按年增長9.1%。居民收入的增長有利支持消費增長,所以 今年前三季度,全國居民人均消費支出13162元,按年增長7.5%。

在各類消費項目中,食品煙酒的佔比仍最大,人均消費支出3847元,增長5%,佔人均整體消費支出29.2%。不過,若以增長幅度看,醫療保健的增幅最強勁,人均支出為1086元,按年增長13.2%。

食品及藥品仍是人們生存不可缺少的產品,近期A股市場中,食品及醫療板塊亦持續跑贏大市,昨天排在升幅榜前三位的分別是食品製造、生物製藥以及醫療器械,逆市上揚2.12%、0.68%及0.48%。其中,美康生物(300439.SZ)漲停、復星醫藥(600196.SH)則上升5.82%,兩股份分別登上「深股通」及「滬股通」五大升幅榜之列。

商品下挫 外圍成焦點

相比起食品及醫藥造好,鋼鐵及玻璃等資源板塊表現卻十分不濟,跌幅分別達1.7%及2.2%。商品期貨市表現未如理想,亦是拖累資源類股份表現的其中一個重要原因。

中國決意繼續深化淘汰落後產能,對相關股份應具利好。不過,昨天商品市場下跌主要受外圍拖累所致。

其實,在股市缺乏方向的情況下,投資者或會繼續跟從外圍走向發展。尤其目前至下周二,在十九大閉幕前,官方未必會有重要政策宣布,市場趨於平靜,外圍的影響或更明顯。

昨天外圍市場表現不穩,港股大跌逾500點,今日市場能否企穩仍是未知數。不過,周五投資者入市的興趣向來偏低,若港股進一步回調,難免拖累A股表現。

聯通盈喜 趁回調吸納

當然,在「國家隊」護航之下,相信滬指最多只是輕微下跌,所以大家暫不必過於擔心。

目前,A股仍處於炒股不炒市的狀態,市場上個別股份表現更值得留意。其中,中國聯通(600050.SH)昨晚發盈喜,預計前三季度實現歸屬於母公司的淨利潤按年增長約168.4%。公司認為,利潤提升主要因為經營模式創新初見成效。

5G以及科技行業的發展,目前受到政策支持,包括中國聯通在內的通訊類股份具有國策優勢,若加上突出的業績,令公司更具吸納價值。未來一段時間市場出現波動,相關股份回調,或為大家提供低吸的機會,值得留意。聯通昨天下跌3.35%,後市視乎昨天公布的盈喜能否扭轉該股近期的下跌勢頭。

 

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