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2017年10月20日

陸文 金融峰景

藉口任你作 回調屬良性

內地在十九大舉行期間大力維穩,加上第三季國內生產總值(GDP)增幅6.8%符合預期,港股及個別股份卻竟然爆出具殺傷力的小型股災,恒指以近全日低位收報28159點,下跌552點,跌幅達1.92%;國指收報11357點,跌幅達2.28%,全日成交金額增至1165.15億元。恒指成分股只有國泰航空(00293)與領展(00823)逆市造好,代表跌勢頗全面。反觀A股只輕微回落,上證指數僅跌0.34%,報3370點。

昨天造成大市急跌的藉口不少,美股1987年股災30周年,令人聯想多事之秋的10月份,有西班牙與加泰地區獨立的博弈引發避險情緒,美國縮減資產負債表在即,中共總書記習近平的新時代中國特色社會主義論等等,大市暫未有任何對短線投資的啟示。恒指在過去不足3周累升達1600點,昨天找藉口作適度調整回吐,符合慢牛行前三步回退一、兩步的格局。不少年內累積可觀升幅的強勢板塊,正面對獲利回吐及換馬的壓力,暫可視為一次良性調整市。投資市場充滿短線炒作的恐懼心態,令大市與個股起伏較大,所有藉口均屬馬後炮的解畫,或許短期要期待國家隊入市維持秩序呢!

大行唱淡 中興急瀉一成

強勢股在今年累積頗大升幅,大部分踏入10月已有獲利回吐,甚至出現輪動式接力調整,昨天中興通訊(00763)由於首三季收入增長放緩而未能符合預期,被瑞銀予沽售評級,目標價降至14.6元。大摩預言中興未來30天下跌機率70%至80%,目標價調升至18元,但評級為減持,中興通訊全日低見25.8元,收報26.15元,急瀉11.4%,更拖累其他炒5G概念的股份,京信通信(02342)挫6.08%,晨訊科技(02000)跌5.5%,而受惠寬帶提速的板塊股份中,以長飛光纖(06869)收26.85元,跌7.7%較傷。

升幅愈大回吐愈急,成為新一輪強勢股常態。汽車股有獲利回吐誘因,早前炒電動車推動日程表出台而急升的比亞迪(01211)收報73.6元,跌近6%,吉利汽車(00175)亦急挫7.45%。這批有大量衍生工具掛鈎的基金股,在大市逆轉下受窩輪與牛證涉及的殺倉活動拖累,往往是升跌均有過分,無疑是技術上維持超買下的正常調整,亦屬慢牛格局在強勢股身上體現。

上日提及內地人口變化對多個板塊長遠看好,有利尋找投資商機,在教育、醫療及部分內需股之中,較看好教育股,昨天有新高教(02001)出資7100萬元人民幣增持收購恩施自治州常青教育至全資擁有,將作為湖北民族學院科技學院的聯合學校,刺激股價逆市升5.81%,楓葉教育(01317)升2%,睿見教育(06068)亦一度有升幅。

早前里昂將內地教育股預測市盈率由1倍升至1.2倍,指政府對私校的新規管在今年9月開始,將重新令市場關注這行業,新規例對整個行業發展屬正面,把新高教與楓葉評級買入及目標價看7.6元及12.5元。

紙業股大戶早部署獲利

踏入10月時,曾就不同板塊作技術分析,指出年內三大強勢板塊及個股呈現鞏固形態,包括紙業、內房與濠賭股,近日紙業龍頭的玖龍紙業(02689)與理文造紙(02314)均見明顯回吐,昨天玖紙創一個月低位,收報14.54元,跌6.8%;理文收9.51元,跌6.03%;陽光紙業(02002)急回吐8.3%,主要受內地有23家紙廠近日決定下調廢紙價格,每噸減30元降至120元人民幣,加上洞悉行業的大戶早已在高位部署獲利,在技術走勢中有所反映。

內房股持續個別發展,中國首三季內房投資額80644億元人民幣,按年增8.1%,未受習主席再提出房子是用來住,不是作炒賣的警示影響,特別是華置(00127)公布4月以來以120億元增購8.19億股恒大(03333),刺激後者股價一度創新高,收市倒跌3.63%。不過,部分內房已明顯響應主席訓示。濠賭股大部分近周亦有一定幅度調整,其他看似累積升幅較大的強勢板塊亦有回調情況。

與紙股有強烈比對的建材與水泥產業,中建材(03323)持續受重組整合帶來逆市上升元素,其正以每0.85股換中材(01893)1股,後者則有反對合併的動議,中建材亦正反覆討論旗下境內外上市公司重組的思路,收報6.02元,升2.73%,中材亦有3.34%升幅。

近期看好有政策去產能扶助的水泥板塊,海螺水泥(00914)逆市升0.77%,收報32.6元,受惠吉林省配合環保國策,下月起水泥企業進入停產,對水泥價格將帶來正面影響。

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