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2017年10月16日

財經路向

歐洲增長加速 通脹仍難達標

歐羅區經濟或許正在積累大量動能,而且尚未顯示降溫跡象;不過歐洲央行決策者真正想看到的通脹率上升卻基本仍未現身。

周四出爐的資料顯示,歐羅區8月工業生產增速快於路透調查中所有分析師的預估。在此前歐羅區已發布多項優於預期的資料,而且國際貨幣基金組織(IMF)上調了對全球經濟增長率的預估。CEBR的Christian Jaccarini說:「儘管工業行業僅佔國內生產總值(GDP)的四分之一,但歷來是歐羅區最具周期性的行業,因此也是判斷經濟整體健康狀況的重要指標,隨着經濟積聚動能,歐洲央行應能放心從明年初開始縮減購債計劃。」

歐央行擬縮買產規模

由於經濟正展現自全球金融危機以來的最強表現,市場普遍預期歐洲央行將很快開始收縮大規模的刺激計劃。路透9月進行的一項調查預測,歐洲央行料將於10月26日宣布延長資產購買計劃6個月,但會從明年1月開始將每月購買規模減至400億歐羅。5名直接知悉情況的人士告訴路透,歐洲央行決策者普遍同意在10月會議上降低資產購買規模而延長購買計劃,對延長時間的看法集中在9個月。

不過,歐洲央行的關注重點還是通脹,周二將出爐的數據很可能證實9月消費者物價調和指數(HICP)較上年同期上升1.5%,仍遠低於接近2%的歐洲央行目標。根據2017年以來進行的路透調查,歐羅區通脹率在未來數年也難以達到央行目標。Capital Economics的分析師指出:「通脹壓力可能只會有限度地攀升,這意味着直到2019年之前,可能都不會加息。這一時間點似乎要晚於市場的預期。」

英國自2016年6月公投脫歐之後,英鎊兌美元已貶值約13%,從而推升進口物價,並導致通脹率遠高於央行樂見的2%水準。在公投脫歐之後,英國央行減息25個基點,至0.25%的紀錄低位,希望以此防範預期的經濟崩跌。惟英國經濟並未崩潰,而且去年是表現最好的經濟體之一,不過此後增長速度已大幅放緩。最近一次路透調查中,分析師預期英國央行將在11月會議上進行10年來的首次加息;但多數分析師也指出,現在加息將是一個政策錯誤。在此次路透調查之前,多位英國央行官員發表了鷹派言論。

英國商會(BCC)周五稱,英國經濟幾無脫離低迷狀況的跡象,而英國央行考慮加息是匪夷所思。BCC首席經濟師Suren Thiru說:「我們要慎防貨幣政策提前收緊,這可能會打擊企業和消費者信心,並削弱英國整體增長。」

 

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