熱門:

2017年10月3日

陸文 談股論策

第四季投資部署還看十九大

內地正享受長達8天的國慶中秋黃金周假期,從首日全國出現車龍塞爆,正是近年內地汽車銷量冒升的後遺症,亦可預視未來數天各地旅遊景點的人潮將成新聞焦點。本周港股勢將持續受內地假日情懷影響缺乏方向感,在政策主導下,北水的策略將留待月中十九大舉行後帶來的新啟示,但明年落實的定向降準及早前推出的產業新政策,會成為短期資金追逐目標,第四季具體選股部署仍有所待。

踏入第四季,最受市場注目的大事,莫過於10月18日舉行的中共十九大,除了早前市場認同是為中港股市提供維穩信心,並為十八大的習李時代推出的政經方針帶來一個階段式的檢討回顧,也被視為權力集中的國家主席習近平,如何落實其中國夢,將可在其最新人事布局敲定下更有為帶來預期。事實上,過去5年進行的整肅重大貪腐,背後是否涉及權力博弈各說各話,但可肯定使中國未來發展基調更為鞏固,貪腐減退實質對目前國企整合帶來的裨益可能為投資者忽略,卻是近年國企業績增長帶來動力的一個重要元素,亦減少國家資產流走。

投資新常態:摸石過河

猶記十八大時筆者曾指出,習李進行改革時絕非擁有理想的內外環境,經濟高增長而人口紅利減退,全球增長放緩,地緣局勢不斷升溫,特別是中國走上國際政治舞台要承受挑戰,又因美國總統特朗普上台存着多變的政治與貿易爭拗,這些均可預期成為十九大要應付的外圍問題;此外,如何落實「一帶一路」開拓國際市場,配合本土的國企產業整合,以至多個中長期發展計劃,經歷過去5年不少政策,甚至改革方針因時制宜下作出修訂,但市場開放及結構性改革取得一定成績,十九大帶來的發展路線圖,如政經改革的最新方向,對不同產業帶來的中期轉變,將成為投資市場尋找機遇的重要指引。在中港兩地南北水互通下,第四季的投資策略以至選股部署,均會直接受十九大內容所左右。

至於稍後本港新特首林鄭公布的首份《施政報告》,對本地民生的影響較重要,可肯定是涉及致力解決房屋問題的若干措施,或許對目前資產折讓較大的地產發展股有刺激,但長遠樓價溫和回調的趨向可預見。最新本港競爭力排行上升,卻見創新評級下調,如何配合中港兩地在這方面的協調,加入大灣區概念等等,均會成為這份報告的重要部分。

近年較少以過去10年每月平均升跌幅度及次數統計預期某月份可能出現的表現,主要是全球經濟基本面有變化,各國央行及政府財政政策對投資市場的干預性擴大,包括量寬及對利率工具使用頻率加大下,扭曲自由市場操作;不過,更值得一提是,踏入筆者警惕的10年周期論正處於重要時刻,2006年10月後恒指進入持續性跌多升少的下跌周期,過去30年亦有類似現象,今年會否出現筆者早前所提出,因北水佔比重在港股上升,在看好內地經濟偏穩勢頭下,或有望扭轉這統計現象?無疑目前全球要面對北韓引發的地緣風險及中美關係變得複雜,部分經濟元素包括資產泡沫化及低息低通脹在谷底呈突破風險,令摸着石頭過河已成投資市場新常態呢!

近年10月7升2跌可恃?

無論如何,恒指在過去9年有7升2跌佳績,但2008年恒指10月份跌幅22.47%,令過去10年平均升幅只有約3%;國指亦只有4.79%升幅。

隨着互聯互通機制開放加大,人民幣國際化令資金流向加速下,令漸趨A股化的港股將更受內地資金及經濟氣候直接影響,9月份呈1.49%跌幅,扭轉連升8個月的趨向,亦為今年10月份帶來統計出錯機率。

踏入2017年第四季,應是對選股作投資整合的適當時機,但短期受內地黃金周影響北水動態,更重要是十九大月中舉行在即,對長期投資中港股市深明政策極具主導性,除少數持續擬定十八大的發展綱領,由國企產業整合及剛公布配合環保電動車使用佔比重擴張等方向,不排除月中後會有足以改變資金流向的政策出台,因此,今年第四季選股名單容後再確定。

短期偏穩的強勢股名單

不過,內地長假期前呈現個股有獲利回吐的套現震盪下,卻未有明顯改變上月強勢板塊與個股的趨向,一方面代表市況依然以慢牛及追逐個股層面正擴散,而市況續穩中有進,恒指技術上在27400/26800點有不錯的支持。無疑包括北京亦有推出為樓市降溫措施出台,令內房股在第四季將更波動,而一眾配合黃金周消費受惠的個股短期偏好,卻屬候機回吐獲利的對象,包括技術走勢依然偏好的濠賭板塊,如銀娛(00027)、永利(01128)與新濠(00200)。

至於強勢股像汽車板塊龍頭吉利(00175)與比亞迪(01211)強勢畢現,一眾電池股如天能動力(00819)及比亞迪電子(00285)可看好,新能源的華能新能源(00958)、卡姆丹克太陽能(00712)、協鑫新能源(00451)及洛陽鉬業(03993)走勢向好,油股板塊有中海油田服務(02883)及百勤油服(02178)可看高一線,一批通訊設備股如京信通信(02342)、中興通訊(00763)及長飛(06869)向好,至於騰訊(00700)、安踏(02020)、舜宇光學(02382)及玖龍紙業(02689)均能維持其強勢趨向不變。消費股由六福(00590)、古兜(08308)及中旅(00308)均有偏好的技術指標,上述一眾強勢個股期待月內應持續可加留意。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads