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2017年8月3日

譚曉涵 滬深港日誌

高位震盪 趨勢未變

滬指衝上3300點,創出今年新高後,資金獲利回吐,滬指及深指收市分別下跌0.23%及0.53%,基建相關股份表現疲弱,建築建材股下跌2.3%,成為最差的板塊。不過,當前市場未有出現重大不利消息,只是滬指由5月中的低位反彈近一成後,投資略現「畏高」,決定先行獲利所致,相信短期調整過後,大市有望繼續向前走。

滬指昨天低開後表現反覆,最高一度升至3305點,創出今年新高,但踏上3300點後迅速回軟,收市最終倒跌7點,收報3285點。整體逾3000隻正常交易的股份中有2300多隻下跌,佔比達77%;上升的股份則只有兩成,即約600多隻。

資源股表現持續向好,中國鋁業(601600.SH)升7%、廈門鎢業(600549.SH)升5.5%、包鋼股份(600010.SH)升4.3%、馬鋼股份(600808.SH)升4.2%,但基建概念股卻成為拋售對象,葛洲壩(600068.SH)跌5.4%、中國交建(601800.SH)跌4.8%、中國鐵建(601186.SH)跌3.5%。

兩市成交金額維持在5000億元(人民幣.下同)以上,達到5845億元。近期市場成交回暖,為券商的業務發展帶來利好,昨日一眾券商股亦有不錯的表現,其中第一創業(002797.SZ)漲停,中國銀河(601881.SH)7.74%)、中原證券(601375.SH)升3.8%,華安證券(600909.SH)升3.7%。

合併消息刺激神華H股

神華集團旗下上市公司中國神華(601088.SH)和國電集團下屬公司國電電力(600795.SH)發布公告,指兩家集團的合併方案已上報國務院,新集團名稱暫定為國家能源投資集團,合併後新公司總資產超過18000億元,負債率60%以上。

神華與國電的合併已傳出多月,6月4日兩家A股上市公司發公告指出,集團擬籌劃涉及上市公司的重大事項,其後停牌,至今停牌已近兩個月,昨日的公布雖然確定了兩大集團的合併計劃,但此兩隻A股企業仍要繼續停牌。

有趣的是,香港上市的神華(01088)H股,在此期間並沒有停牌,在整體煤炭板塊向好,以及改革的憧憬下,該股近兩個月間累計升了近三成,而昨天在集團合併消息明朗化後,股價升幅達到4.3%。

同一家公司,為何在H股市場可以放膽地進行交易,但在A股市場卻要停牌逾兩個月?一方面是內地對企業停牌理由的要求並不嚴格,另一方面是內地監管層仍維持家長式管治的心態,擔心改革概念或引起投資者瘋炒。

對於A股企業經常長期停牌,令不少境外投資者卻步。MSCI亞太區負責人近日接受訪問時表示,中國股市有太多股票停牌,此前公布的222隻將於明年被納入MSCI新興市場指數的A股中,若任何一家公司停牌超過50天,將會把其從指數剔除,且至少12個月內不會被重新納入。

神華A股此前便因為處於停牌狀態而未能成為首批被納入的股份,如今停牌超過50天,公司仍未知何時能復牌,而MSCI亦不知會否在明年正式納入A股前再更新有關名單,所以,神華A股或有機會要再等一年才能被納入MSCI新興市場指數。

改革概念仍為重點憧憬

當然,境外資金的吸納量相比起內地散戶的力量,或只是九牛一毛,對股價未至於會帶來明顯的負面影響。當前改革概念仍是市場的重點憧憬因素,昨日市場有傳,聯通(600050.SH)混改方案最快8月中公布,而阿里及騰訊(00700)等20家公司將參與其中。

相信下半年更多央企改革方案將會陸續落實,為市場帶來炒作機遇。昨日大市雖然出現輕微回調,但並非因為出現不利因素所致,一切只屬正常的調整, 投資者不必感到驚慌。對於累計升幅較大的股份,投資者或可以稍作獲利,待市場稍作調整後再買入。

 

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