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2017年7月18日

伊馬仕 信圖分析

美滙指數料距谷底不遠

美國聯儲局於2015年12月展開加息周期,至今已經4次上調聯邦基金利率。有別於市場的普遍預期,美國連番加息,美元卻不升反跌。去年底,美滙指數於加息期間,更由高位約103的水平,下跌至目前近10個月新低約95的位置。

美元下半年面對聯儲局縮減資產負債表及再度加息,美滙指數究竟會再度尋底,還是會止跌回升呢?

淨短倉跌至負數水平

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(11日),反映8種主要貨幣的合併美元淨倉數目,按周下跌38500張,至負75970張(即淨短倉),創下2014年7月以來的最低水平。同時,美滙指數的14天相對強弱指數(RSI)亦跌至近30的超賣水平。

從【圖】中可見,在過去4年間,當淨倉數目跌至負水平,而RSI由約30的位置掉頭回升之時,美滙指數都出現較明顯的反彈。

最近一次是2016年5月,當時美滙指數就由約92.6的水平,回升至103.3,升幅高達11.55%。至於2014年5月那次的情況,就出現歷時近10個月的反彈,期間更有逾26%的升幅。

換言之,以目前淨倉數目出現負水平及RSI已跌近30來看,美滙指數很可能已經離底不遠。

信報投資研究部

 

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