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2017年7月14日

陸文 金融峰景

上升勢頭 有餘未盡

大市周三成功突破26000點關口之後,隨美股創新高及A股回升,恒指昨天亦創年內高位,收報26346點,飆302點(1.16%);國指收報10677點,漲160點(1.52%),內險內銀股向好,息口敏感股亦扭轉早前跌勢,大市持續活躍,全日成交增至962.85億元,短期上升勢頭看來有餘未盡。

內地稍後將公布上半年GDP增長數據,並進入業績期,目前着眼炒盈喜及盈警居多。部分失先機的大行不甘後人,見大摩飲了頭啖湯,於是紛紛加入唱好,期望多做生意,刺激半年結後基金與大戶調整投資組合。

日前本欄以〈二萬六關非同小可〉為題,評估港股未來一段時間的去向,是對踏入2017年恒指慢牛升浪的一次考驗。過去6個多月,恒指在一段完美上升通道運行,每個短期浪頂均高於之前浪頂,每個浪底亦高於之前的浪底。筆者關注恒指一旦跌破50天線及10天線,有出現死亡交叉的疑慮;相反,若成功突破26000點附近阻力,將有望出現非同小可的升幅,這走勢在今年3、4月曾出現,恒指成功突破24200點後,一度升近2000點。

料先行回吐 再展升浪

如港股重複3、4月走勢,不排除先受制於26500點,回吐至26100點附近再開展另一個升浪,這純屬技術分析的假設,可供中短線投資部署參考。在目前市場對後市普遍偏淡保守,不建議沽空,無信心的話可細細注大大聲,有貨者可續揸或小量增持,保持入貨價格安心,這心態勝算高。

當然,升市必須有若干基本因素支持,聯儲局主席耶倫重申以中性利率為加息目標,並且緩慢縮減資產負債表,來實現利率正常化,為日後如有需要干預經濟儲定一些子彈,消除市場對下半年加快加息步伐的疑慮。內地6月新增貸款1.54萬億元人民幣,勝市場預期,今日召開的第五次全國金融工作會議將致力加強金融監管改革,減低內地泡沫爆破風險,中線對一眾內銀內險股有利,特別對日後A股「入摩」引導外資重臨有正面效益。因此,未來一段日子較利「慢牛」持續運行,亦符合年內維穩局面。

短期大市出現業績公布期前的炒作,傳統上不少企業會「突然」發盈喜或盈警,可望成為資金尋寶的新刺激,如剛發盈喜的濰柴(02338)預期上半年盈利按年升125%至150%,花旗發報告指重型卡車及柴油機上半年付運按年升81%至91%,跑贏同業,維持「買入」評級,把目標價由7.85元上調至8.13元,刺激股價收報8.06元,上揚11.17%,並帶動中聯重科(01157)及海天(01882)股價高收,分別漲1.89%及2.36%,中國重汽(03808)更飆逾11%。

光大國際(00257)也發盈喜,預期上半年收入及純利增長約60%及40%,主要是工程加快及建造收益大增,並獲政府資助1.5億元,旗下光大綠色環保(01257)預期收入及純利有60%及50%增長。另外,花旗唱好光大國際,評級為「買入」及目標價12.35元,帶挈昨天股價收報9.99元,升7.65%;光大綠色環保亦漲5.07%,收報5.6元。

市場把耶倫的言論解讀為放緩加息步伐,息口敏感股昨天均見回升,科技股跟隨納指回揚,騰訊(00700)收報284.4元,升1.14%;IGG(00799)收報12.94元,飆7.83%;瑞聲(02018)收報109.4元,漲4.39%。

耶倫放鴿 地產股受捧

本港地產股受捧,新地(00016)漲2.15%,恒地(00012)升1.72%,太古地產(01972)上揚2.3%,九倉(00004)有1.54%升幅。隨着大市交投日趨暢旺,加上「債券通」開通及陸續有新產品推出,刺激港交所(00388)收報208.8元,升2.96%,交投達42.33億元,成為第二最大成交股份,股價創過去9個月的新高。

內險板塊持續有表現,部分再獲大行推介。平保(02318)公布,上半年保費收入增32.9%,至3411.5億元人民幣,瑞信指平保保費收入表現強勁,並已調整產品銷售策略,主攻長期儲蓄及保障計劃,故上調其新業務價值預測增長38%,將公布的金融科技發展可釋放每股4.2元股份價值,未來增派息空間較同業為高。筆者日前在「每周一擊」專欄上已推介平保,料上望60元,相對瑞信目標價由63元升至68元,筆者看似保守,平保昨天收報56.2元,升2.46%。

德銀給予新華保險(01336)買入評級,與平保同為首選, 目標價由41.4元大幅上調至67.7元,指其保障性產品及投資風險較低,值得被重新估值,昨天收報42.75元,上揚3.76%。人保(01339)則收報3.72元,升3.33%。

 

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