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2017年6月30日

陸文 金融峰景

大笨象跨越70元續尋頂

習主席訪港慶回歸20周年,港股看似一片昇平景象,恒指在期指結算日配合美股造好下,昨天擺脫近日調整格局,試闖26000點水平,收報25965點,升281點,幅度達1.1%;國指收報10432點,升0.23%,全日大市成交增至808.8億元。滙控(00005)肯定是升市領頭羊,全日抽升6.28%,以近3年高位的72.8元收市,單日成交金額85.2億元,佔大市交投逾一成。全日股份升跌比例約2:1,近年經常成為升市火車頭的騰訊(00700),卻受外圍科網板塊調整而在高位明顯有阻力。

臨近年結、半年結與季結等基金換馬高峰期,表現標青的個股普遍短線升勢持續,投資者不妨多加留意。

上日美股一眾銀行股造好,因為聯儲局宣布34間銀行悉數通過嚴格的第二輪壓力測試,並批准銀行可把額外資本作回購及派息之用。大摩正好利用這催化劑吹其摩笛,大幅上調滙控目標價20%至84元,一下子突破70元附近阻力區,引發大量平淡倉,在半年結前持貨不足者追揸滙控,部分資金則來自減持騰訊獲利換馬。至倫敦開市初段股價再升,帶動本港股價上試73元高位,最終收報72.8元,大升6.28%。

大摩強調,市場對滙控關注點由派息轉為如何運用其過多的資本,預期2019年有剩餘資金達450億美元,可供派息或回購資金多達330億美元,會成首間回饋現金的歐洲銀行,消息亦引發不少投資歐洲銀行的基金換馬。大摩又稱,滙控受惠本港加息,料淨利息收入向上,其在英國業務貸款組合質素高,撥備減少推動稅前盈利上升,刺激昨天股價創8年內單日最大升幅。滙控成功在大成交下突破筆者預期的70元阻力位,後市持續尋頂可期。

礦股回暖 洛鉬漲4%

另外,被視為反映資金流指標之一的港滙指數,昨天見7.8043近一年半新低,在聯儲局主席耶倫強調加息步伐不變下,促使港美息差出現套戥趨升;更重要是另一個相關系數較高的人民幣及港滙走勢,自今年初走勢明顯背馳,目前隨着人民幣回穩,北水南下逃避人仔貶值意欲下降。兩大利淡港滙因素在下半年進一步發酵的機會不低,不利港股與樓市。近期透過「滬港通」南下的資金減少甚至頻沽貨,而本地銀行同業拆息逐步回升對長期受惠低息的樓市以至地產股亦構成壓力。近日有市場解讀一批在港擁較多美元存款作海外及本港投資的中資企業正被當局關注,促使這批企業加速調回部分資金返內地,引發人仔轉強及部分投資在港股的資金有套現壓力。

經歷3月出現的原材料調整期,近月不少礦務股已回暖。洛陽鉬業(03993)日前獲中證監批准可發最多57.7億股A股,昨天再獲大摩看好。大摩指第二季受惠鈦價上升,到明年每升10%會為洛陽鉬業盈利帶來8%的改善,該行視之為行業首選並予增持評級,目標價3.5元。洛陽鉬業昨天收報2.9元,升3.94%。

而中國鋁業(02600)獲海通維持買入評級,看4.9元,受公司公布將旗下山西分公司與華澤鋁電合併重組消息影響,股價升1.76%,收報4.04元。早前獲花旗看好的五礦資源(01208)亦急漲7.5%,其餘江西銅業(00358)高收3%、馬鋼(00323)漲2.95%、鞍鋼(00347)升1.1%、中國東方(00581)也漲2.33%。水泥板塊方面,安徽海螺(00914)抽高3.1%、華潤水泥(01313)升1.3%及中國建築(03311)升1.52%。市場期望下半年全球經濟有力增長,包括中共在召開十九大前着手維穩,適度放寬信貸及去產能有成效下,帶來短暫炒作空間。

花旗唱好 玖紙飆半成

另外,反映消費市場復甦的紙業股,剛獲花旗發表報告唱好。花旗指內地工業品出廠價格指數(PPI)增長放緩,但消費者物價指數(CPI)加快上升,年內PPI維持緩慢正增長速度,首5個月PMI高過去年,亦是商品需求正面訊息,在經濟見底回升下,看好玖紙(02689)及理文造紙(02314),料上半年盈利分別增長45%及27%,其餘建滔化工(00148)、聯塑(02128)及建滔積層板(01888)均獲推介。昨天以玖紙升5.77%較突出,公司董事長張茵指上半年已提價數次,市場基本因素良好,沒有存貨積壓問題,並指越南廠房在下月增加產能50萬噸。

強者愈強,吉利汽車(00175)再升4.73%,收報17.28元, 獲交銀國際把目標價升34%至22.15元,以反映其在短中長期催化劑下,產品均價及毛利改善,令上半年純利按年倍升。

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