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2017年6月20日

伊馬仕 信圖分析

上證指數驚現死亡交叉

恒指昨日出現明顯反彈,一舉重返10天線及20天線,收市急升近300點。中資保險股亦於MSCI宣布A股「入摩」(納入MSCI新興市場指數)結果前夕,表現強勢。市場似乎正在預期,一旦A股今次能成功闖關,內地股市將會造好,並可以帶動內險股的收益。

歷次跌幅普遍達雙位數

然而,縱使今次A股真的成功「入摩」,也只是一個「縮水版」的方案,於新興市場指數中的權重只有0.5%,象徵意義較實際影響大。

與此同時,港股雖然表現強勢,但上證指數的走勢則顯著落後。

事實上,上證指數上周三更出現50天線失守200天線,為自2015年9月首次。據過往統計顯示,2000年至今,便有12次遇到這種情況(不計上星期發生那次)【圖】。過往,上證出現死亡交叉(50天線跌穿200天線)後,50天線大約相距21至397個交易日才可再次重返200天線。

至於最近一次(2015年9月),期內最大跌幅為18.1%,而12次當中就有7次錄得雙位數的跌幅,2008年金融海嘯期間跌幅更達到六成。

A股今次「入摩」與否,會否製造一個壞消息出貨或闖關失敗的藉口,而令內地股市下挫?讀者可以拭目以待。

信報投資研究部

 

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