熱門:

2017年6月16日

范力民 宏觀遠瞻

一帶一路發展三大要點

北京的天空一片清爽湛藍,上月「一帶一路」高峰論壇,中國政府想方設法確保空氣質素,鋪設了鮮紅的地氈,以迎接29名外國元首來訪。來自超過60個參與國的代表,於會上共商「一帶一路」宏大倡議:大規模投資基礎設施,以海陸通道聯繫中國、歐洲以及眾多沿線國家。

逾1000輛火車正往返穿梭於中國內陸與西歐之間,運輸電子產品及其他商品,中國邊境省份投入大量資金,建設碼頭及物流樞紐。

相關投資數字已十分驚人,近年中資銀行已於各參與國投入約2500億美元,用於發展公路、管道、鐵路、貨櫃碼頭及發電廠;同時,規模400億美元的新絲路基金將帶來更多投資,而亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)可望提供約2500億美元,支持「一帶一路」相關項目;「一帶一路」高峰論壇上,國家主席習近平承諾繼續增撥1340億美元。綜合各類資金,預計未來10年的新增基建總投資可達1萬億美元。

因此人們難免會將「一帶一路」倡議與二戰後美國資助西歐經濟體復興的「馬歇爾計劃」相提並論。1948至1952年間,美國曾提供130億美元(約相當於現時的1300億美元),支持歐洲重建及購買美國工業產品,帶動歐洲經濟復甦。

減少貿易壁壘

不過中國表示,「一帶一路」倡議並非亞洲版的「馬歇爾計劃」,例如,當局否認倡議帶有任何地緣政治意圖,因此有別於美國冷戰初期所推行的計劃。儘管如此,「一帶一路」倡議仍可以借鑑「馬歇爾計劃」的成功經驗,當中值得注意的有以下3點。

首先,美國對歐洲投資及貸款之餘,貿易壁壘同時減少。當時,美國採取單方面措施,並根據關稅與貿易總協定(GATT)連續實施三輪自由化,便利歐洲經濟體進口美國資本財貨,以及向美國出口貨品,尤其是消費品。

技術顧問支持

「一帶一路」倡議可受益於類似的互補貿易協定,風險只在於大規模基建是否能於投資的國家創造經濟增長或促進經濟發展。亞洲主要經濟體現正磋商區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP),推動貿易自由化,但「一帶一路」倡議要取得成功,仍需更進一步,例如其中並未涵蓋很多規模較小,而所接受投資將於其經濟中佔更大比重的國家。此外,單單對等消除貿易壁壘仍不夠,中國作為亞洲最大的經濟體,放寬幅度(至少在初期)應大於貿易夥伴,以便為當地企業提供發展空間,令其能與中國企業公平競爭。

其次,「馬歇爾計劃」提供技術顧問支持。歐洲戰後不乏專業技術,但資本緊缺,因此美國就宏觀經濟管理方面提供重要建議和專業知識。在美國支援下,歐洲經濟合作組織(及後發展成為經濟合作與發展組織(OECD)成立,幫助協調貸款撥付、技術集中發展及促進經濟融合。

開放融資管道

第三點是,美國逐步開放龐大的資本市場,支持歐洲復甦,尤其在計劃初期,歐洲資本緊缺,成長企業乃至初露頭角的創業者均可獲得大西洋彼岸的資金,帶動投資增長;中國同樣可為「一帶一路」參與國的企業和政府提供大規模資金池,中國的金融體系雖未完全開放,但可為發展中經濟體的債券及股票發行人提供特別通道,允許其在中國內地市場集資並於本國投資。中資銀行正積極拓展區內業務,但貸款往往仍局限於基建項目,而非最終創造投資價值的企業家。

中國可提供的遠不止於建築工程師和低成本資金,更有開放廣闊的國內商品及資本市場,並提供專業技術支持,為區域持續發展提供有力幫助。

作者為滙豐經濟研究亞太區聯席主管

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads