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2017年6月16日

黃集恩 衍生工具

港美波幅指數異常平靜

執筆之時,美國聯儲局已於周四凌晨一如預期加息0.25厘,最新聯邦基金利率為1厘至1.25厘。雖說是次加息基本上是意料中事,周初芝加哥商品交易所的聯邦基金利率期貨早已反映95%以上的加息機會,惟港股周四仍然有明顯反應。

沽壓未算嚴重

恒生指數昨天急跌逾300點,但成交金額仍然縮減至743億元,或反映雖然有投資者沽貨,但交投金額不算多,或多或少反映可能只是投資者先套現部分資金,減低持倉風險,待市場逐漸消化加息環境後,再作下一輪投資部署。

美元滙價大致靠穩

值得留意是,美國加息,但香港時間周四的美元滙價,無論是兌歐羅、英鎊、日圓以至人民幣均普遍靠穩,僅是澳元及加元近日有較大變動,黃金價格於期內亦變化不大。

最後一提,反映美國及香港市場波動性的波幅指數VIX及VHSI,周四均無異動,仍然於低位徘徊, VIX更一度低至10.7水平。

投資者如想預計短期市場波動會否加劇,可多留意兩地之波幅指數。

作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事

筆者為香港金融管理局之持牌人士,以上純為筆者之個人意見,並不代表法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司。筆者並無持有上述之股份。結構性產品並無抵押品,如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品價格可急升或急跌,投資者或會蒙受全盤損失。投資者購買時,所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。本資料並不構成任何建議、邀請、要約或游說買賣結構性產品。投資者應仔細查閱結構性產品之相關風險及自行評估風險,並在有需要時諮詢專業意見。

 

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