熱門:

2017年5月19日

信析 信報投資研究部

弱美元帶挈 港股有力上

美國總統特朗普的洩密風波愈演愈烈,引發投資者憂慮其減稅等刺激經濟政策能否落實,導致全球金融市場動盪。周三美國股市三大指數全線大幅急挫,道指及標指下跌約1.8%,近期升勢凌厲的科技股是重災區,納斯特綜合指數急插2.57%,創去年6月英國脫歐公投以來最大單日跌幅。

資金流向避險產品,美國10年期國庫債券孳息率跌10基點,至2.22厘,是3個星期以來最低;紐約期金價格則連續第六天上升,收報每盎斯1258.7美元,創4月28日以來最高。

市場恐慌情緒急速升溫,芝加哥CBOE波動率指數(VIX)飆升46%,至15.59,是近一個月以來首次升穿15水平。不過,VIX現時仍處於相對低位, 遠不及長期平均值的20,意味市場普遍對後市仍然感到樂觀;況且,儘管歐美股市大跌,但2%至3%的跌幅不算恐慌性拋售,急挫背後不排除是交易員趁機調整倉位。

再者,雖然特朗普近期引起連串政治爭議,但反對勢力欲透過彈劾迫使這位狂人總統下台,現階段基本上是不可能的任務,事關彈劾總統需要參議院三分之二以上的議員同意才能通過,而特朗普所屬的共和黨在參議院有52席,民主黨只有46席, 該黨若單方發起彈劾議案,成功通過機會等於零。

相反,投資者短期更應密切留意另一個市場趨勢──美滙轉弱。截至周三(17日)收市,美滙已連跌5天,跌穿半年低位,美滙年初至今累跌逾4%。值得留意的是,特朗普醜聞並非美元走弱的主因,歐美經濟表現逆轉才是關鍵。2017年迄今, 歐羅區貿易盈餘屢創新高,3月商品出口按年急升12.8%,首季經濟增長亦達1.7%;相比之下,美國首季GDP僅增長0.7%,加上多項數據欠佳,促使歐羅兌美元滙價上揚。

隨着歐羅區經濟復甦動力持續增強,加上法國總統大選後消除了該國脫歐疑慮,不少研究機構對歐羅和歐羅區經濟前景轉趨樂觀,紛紛調高了歐羅滙率預測,並憧憬歐洲央行可能在今年秋季逐步退出量化寬鬆(QE)貨幣政策,進一步利好歐羅滙價。

歐羅兌美元周四(18日)一度升至1.1172,是去年美國總統大選翌日(11月9日)以來的新高。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(9日),歐羅的非商業(或投機性)長倉減少至15.2萬張,短倉則大降逾兩成,至12.8萬張,這是自2014年5月6日逾3年來,歐羅期貨的淨倉位首次呈現好倉多於淡倉,反映市場對歐羅的悲觀情緒減退。

歐羅持續回升,變相令美元反覆受壓,有利資金重新流入新興市場。本報EJFQ系統的新興市場資金流指標與歐羅滙價走勢,在過去一年亦步亦趨【圖】,如今歐羅形勢大好,新興市場資金流指標亦有反覆尋頂跡象,有機會進一步拉動恒指向上。因此,在美元明顯轉強之前,似乎不宜過分看淡港股後市。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads