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2017年5月13日

畢老林 投資者日記

特朗普辭職美股會點 ?

5月12日,周五。美國總統特朗普【圖1】手起刀落,突然辭退聯邦調查局(FBI)局長科米(James Comey)【圖2】,一石激起千重浪,炒人真相眾說紛紜。

 

特朗普當年粉墨登場,以商界達人身份主持真人騷《飛黃騰達》(The Apprentice),一句「You're fired!」喊得響徹雲霄,非但為節目換來高收視,連英國維珍集團創辦人布蘭森(Richard Branson)也看得大叫過癮,自己設壇搞了個形式幾乎一模一樣的真人騷,不讓特朗普專美。

藉機鬧大

入主白宮後,「狂人」作風不改,炒高官魷魚絕不手軟。如果科米被革只因「不稱職」,甚至特朗普瞧他不順眼,一心去之而後快,那麼此事不過小菜一碟,上不到大枱之餘,公眾很快便會把它忘掉。當事人在致FBI同僚的告別信中就提到,總統可以用任何理由,甚至在全無理由下解僱FBI局長,事件已告一段落,免職原因或方式都不必深究。

問題是,科米走得瀟灑,不等於炒魷風波就此告一段落,民主黨人固欲藉機鬧大,把事件引向「通俄」這條線上;一旦有足夠證據顯示科米被撤跟他準備擴大對俄羅斯干預美國大選調查有關,難保特朗普不會成為共和黨的「負資產」,該黨領袖會否繼續替總統護航,避免國會對特朗普啟動彈劾程序,就難說得很矣。

科米炒魷風波會不會演變成類似當年導致尼克遜總統下台的「水門事件」那樣的醜聞,現階段言之尚早。可是,不怕一萬只怕萬一,特朗普若突然宣布辭職,美股反應將如何?

鑊氣重燃

去年11月大選爆出冷門後美股急升,由於勝方是特朗普,這波升市被冠以Trump Rally名堂。如果真的有「特式升市」這回事,老畢認為早在五個月前結束。

股市炒的乃預期,特朗普政綱中有減稅、大增基建投資和放寬金融監管這幾個市場認為有助刺激經濟及企業盈利的元素,但一切尚未開始,華爾街已漲個不亦樂乎,選後頭兩個月、即特朗普宣誓就職之前,Trump Rally其實已經炒完。

真正埋枱做嘢,大家才發現講同做係兩回事,特朗普如因「通俄」調查不斷發酵,最終醜聞纏身告別白宮,其繼任人若在稅改、基建、放寬監管等Trump Rally主要元素上處理得比特朗普本人更好,令相關法案在國會得以更快通過,Trump Rally反而有望「鑊氣重燃」。

股市若圍繞單一主題上升,板塊之間相關性會極高,這種情況於特朗普當選首兩個月十分明顯。然而,標普500指數十大板塊過去一個月平均相關度不足60%,較2009至2016年平均數低了20個百分點有餘。照情形睇,依家仲講Trump Rally,Out了;聚焦業績增長,在華爾街搵食更易。

Trump Card?

美國主要零售商下周才派成績表,惟根據數據公司FactSet的統計,已公布首季業績的標普500公司,盈利按年錄得13.5%增長,為2011年第四季以來最強勁。憧憬是用來炒的,牛市要有氣有力,說到底得靠盈利,有冇Trump Card都係咁話。

 

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