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2017年5月13日

習廣思 信筆攻略

美國唔好景 歐亞吸金勁

港股周五持續本周升勢,恒指微升31點。外圍靜靜地,但內地A股在「國家隊」護盤疑雲下出現較強反彈,由大型金融股領軍,上證指數升了0.72%,技術嚴重超賣【圖1】,A股應有一波反彈,這令在本港上市的國企股有短線上升空間。

執筆時美國公布的4月份零售數字按月上升0.4%,較預期的0.6%為差。數據公布後,債息及美元均下跌。自年初以來,美國汽車銷售增長放緩,房地產投資減速,連零售市道都比預期為差。再者,美國總統特朗普的行為愈來愈令人懷疑他是否適合出任總統,民望低迷,近日炒掉聯邦調查局(FBI)局長科米(James Comey)引發的政治風波,預料會持續擴大。

政經環境不明朗,國際資金隨時減低在美國的投資,轉投亞洲及歐洲市場,若是如此,資金走向依然有利港股,就連表現落後的房託股,於周五都有資金吸納。

5頁報告弄得天翻地覆

沽空機構葛咸城研究(Gotham City Research)餘威尤在,瑞聲科技(02018)股價周五再跌3.4%,一隻市值逾千億的藍籌股,兩天內蒸發了14%。相信「蝙蝠俠」與其同道人在這單刁上的回報甚為和味。一份流流哋的5頁紙報告,內容不少是憑空臆測,一味靠嚇,投入小小卻有如此威力,實在令一眾大行汗顏。

葛咸城研究之勝利,是覷準市場對蘋果iPhone 8有無限憧憬,把產業鏈的相關股份估值炒得奇高。所謂位高勢危,一點負面消息即可觸發走火警式沽售,反正有利潤,走咗至算。

此外,葛咸城研究能夠做到此聲勢,背後必有一班對沖基金跟住它搵食,由於過去幾年戰績不俗,跟它的人自然搵過錢,食髓知味,就如金牌經紀般一呼百喚,群狼造成聲勢,大笨象都死啦。

蝙蝠俠豈會謀取私利

葛咸城研究創辦人以正義漫畫人物蝙蝠俠自詡,在企業界以自己的方法除暴安良,在法網以外對付不良企業,但它的行為亦在法網之外。這類沽空機構的角色甚具爭議,真正的蝙蝠俠不會在行動上謀取自己利益,但沽空機構搵銀才是真目的,有時甚至為搵銀而弄虛作假。

戲都有得做,葛咸城是一處虛構城市,蝙蝠洞充滿神秘色彩,監管機構點監管呢?作為股民,最好對太熱門的投資避之則吉,人多的地方勿近。

拆息回落 樓奴鬆口氣

手機產業鏈股份周五普遍下跌,龍頭股舜宇光學(02382)跌了3%。本欄相信iPhone 8最終會掀起換機熱潮,這批手機產業鏈股仍有吸納價值,惟要等估值回到較吸引的水平。

另一隻大熱藍籌騰訊(00700),周五收市升至258.2元,本周累漲5.9%,是自去年8月19日一周以來最大單周升幅。去年8月中,騰訊公布勝於預期的半年度業績,股價隨之大升。騰訊將於下周三(17日)公布季績,成績表未派先炒起,投資者要小心,因為季績稍有差池,隨時來個大型獲利回吐。

騰訊2017年市盈率已達37倍,相比之下,未來幾年盈利增速與它相近的Facebook市盈率僅27倍。當然,騰訊市值夠大,指數基金有錢流入亞洲,騰訊是必買的。資金流向將令騰訊未來股價走勢偏向波動。

本港首季經濟增長4.3%,增長不俗,這與歐洲及亞洲首季經濟復甦方向一致。美國處於加息周期,但本地樓價自去年12月至今年3月期間,仍升了4%。儘管樓價上升令置業負擔增加,但本港銀行一個月同業拆息自年初見頂後【圖2】,持續下跌了差不多40點子,供樓人士的利息支出減少近兩成,減輕了供樓的壓力。

港美息差擴闊,有套現資金外流,本地銀行在內地資金源源流入下,流動性充裕,拆息持續下滑,推動樓價指數迭創新高,除非外圍經濟或金融市場有重大危機爆發,否則本地樓價依然易升難跌。

 

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