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2017年5月8日

THE LEX COLUMN

馬莎招新貴 專職擋箭牌

面對樓價疲弱、脫歐在即和天氣不佳等因素,英國大型百貨公司馬莎(M&S)的命運最近成為英國人茶餘飯後的話題,上周兩個新人事任命令他們有更多談資。

馬莎上周三宣布,英國企業零件商Halfords的行政總裁麥克唐納(Jill McDonald)將出任日用雜貨的總監。這個部門本來由馬莎領導人羅韋(Steve Rowe)掌管。

然而,這個任命引起一些爭議。有人質疑麥克唐納缺乏管理時裝零售的經驗,畢竟她在Halfords之前的工作時領導全球最大快餐連鎖店麥當勞的英國分支。

但這又如何?麥考爾(Carolyn McCall)在2010年從衞報傳媒集團(GMG)過檔廉航easyJet的時候也曾掀起過類似的憂慮,但現在投資者基本上都已經將之拋諸腦後。

瑞銀(UBS)估計,到2021年,馬莎的日用雜貨銷售將會比2015年低,不過食品銷售會增長25%。馬莎本身也知道這個趨勢,現在已經開始把一些賣衣服的樓面撥給食品部門。

麥克唐納上任後的首要工作,將是改善日用雜貨部門的盈利能力,如果銷售方面有增長那當然更好。

為最壞做準備

另一個任命來自上周五。馬莎宣布,零售業老將、前連鎖超市Asda掌舵人諾曼(Archie Norman)將從秋季開始擔任公司主席。

諾曼最為人稱道的是他振興業務的能力,在九十年代成功帶領當時因過度借貸而奄奄一息的Asda。

驟眼看來,諾曼就算加入也不會對馬莎有又多大幫助,因為馬莎與Asda不一樣,業務受困並非因為債務太多,而是因為商店物業太多,而且作為非執行主席,他掌管的是董事會而不是公司本身。

不過,如果日用雜貨部門的表現進一步惡化,馬莎這兩個外部任命看來就很明智。對於羅韋來說,因為麥克唐納作為下屬可以為他分擔部分指摘,而上面加入一位高調的主席可以讓他推出更激進的業務改革措施時得到更多掩護。

雖然這些情況未必真的會出現,但從最近英國非食品零售業務的表現看來,與其向好的方向想,投資者最好還是為最壞的假設做準備。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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