2017年5月5日
2016年環球政治和經濟局勢波譎雲詭,正當出乎意料的「黑天鵝」事件接二連三,另一邊廂亞洲的區內貿易及國民消費力卻繼續增長,為全球經濟秩序帶來極大變化。
回顧歷史,亞洲一直佔全球GDP最大的比重。昔日西方與其他國家存有巨大經濟和技術發展鴻溝的「大分歧」時代(Great Divergence)僅屬例外。自20世紀中期,全球經濟發展重心東移,由起初的日本至後來的亞洲四小龍,到現在的中國、印度、東南亞均經歷快速工業化進程。雖然如此,全球經濟脈絡依然很大程度上取決於西方消費者的需求和口味。
由「東方製造、西方銷售」建構而成的東西貿易走廊編製現時的全球經濟秩序。但隨着近年全球化漸受抗衡,全球開始被分割成數個大型貿易區,意味着全球貿易減少的同時,地區貿易則大幅上升。
假如說20世紀是美國的天下,亞洲必然是21世紀的焦點所在。未來,亞洲區內貿易的繼續增長將勾勒出國際經濟新秩序,貨物將繼續由亞洲國家製造,但當中愈來愈大部分亦將於亞洲市場銷售。
亞洲區內貿易將急增
到了2025年,亞洲料將成為全球最主要的貿易區,當中大部分增長將由區內貿易帶動。目前,亞洲區內貿易額僅略高於跨區貿易額,但預計到了2020年,亞洲區內的貿易額將持續攀升,甚至成為亞洲和全球其餘地區之間的貿易額的兩倍。
現時,亞洲擁有全球最龐大、最活力多變的消費者群。這群消費生力軍有些正踏入初次置業的人生階段、有些開始承擔子女學費、有些開始購買個人醫療保險,等等,龐大消費力背後最重要的是,這群消費者並不如西方般熱中借貸消費。
亞洲消費者群將成為全球經濟於未來數十年的主要增長引擎。預計到了2030年,全球三分之二的中產人士將居於亞洲,而居於北美或歐洲的中產人士只會佔全球約五分之一,較2010年大幅減少逾半。
中產階級消費同時反映類似趨勢。預計到了2030年,北美和歐洲合共將佔全球中產階級消費的30%,遠低於2010年的64%,然而亞洲所佔比重將高達60%,當中逾三分之二將來自印度和中國。
到了2050年,預計亞洲人口將升至近53億,數百萬家庭將步入中產階級,擁有更大的可動用收入,成為主要消費群。亞洲國家對房屋、汽車、智能電話、金融服務的需求將愈來愈大,昔日在20世紀往往歌頌的「美國夢」,於21世紀將變成「亞洲夢」。
事實上,亞洲區內貿易的增長以及各國國民消費力的上升,亦有賴兩項由亞洲國家主導的貿易發展舉措的積極推動,其一舉措便是「區域全面經濟夥伴關係協定」(RCEP)。RCEP將會是首個泛亞自由貿易協定,連結中國、印度和東南亞國家聯盟(東盟)三大消費市場,同時亦覆蓋澳洲、日本、紐西蘭和南韓等國。RCEP致力促進貨物、服務和投資等領域的自由貿易,並將為泛亞供應鏈提供前所未有的投資優惠措施,激發新一輪貿易關係的發展。
另一舉措為「一帶一路」倡議。倡議旨在為有逾千年雙互貿易史的沿線國家興建或提升現有基礎設施,重新建立亞洲區內經濟聯繫。透過改良海陸貿易路線,倡議將能推動各國間更快更多的貿易和資金流動。中國更預計10年內其與「一帶一路」沿線國家的年貿易額將突破2.5萬億美元。
雖然「一帶一路」倡議由中國牽頭,但這發展藍圖橫跨多個新興及發達市場,涉及多個國際機構,因此各國的努力和合作是整項倡議成功的主要條件。倡議甚至能有力驅動亞洲資本市場發展,而各國政府、 私人企業和亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)等國際金融機構也將會是「一帶一路」倡議項目的融資來源。
國際舞台上擔當主導
除了主要國際貨幣之外,與「一帶一路」相關的債券發行將側重於人民幣在岸及離岸,以及沿線國家的本地貨幣債券市場。亞洲區內債券市場的成熟發展,將有助減少地區整體對銀行債務的依賴、引導區內龐大儲蓄至區內投資、並提高區內資金流動穩定性,加強對外圍環境的抵禦能力。
RCEP和「一帶一路」倡議的成功,將有助亞洲經濟繁榮發展,亞洲國家將包攬貨物由生產至銷售的過程,更多亞洲區內儲蓄亦將轉化為區內投資資金。
自二次世界大戰結束,西方國家日益增長的消費者需求一直主宰全球經濟發展命脈。但亞洲區內貿易的增長以及各國國民消費力的上升定將改寫此局面。到了2020年,亞洲中產人士總額將達10億,相當於西方國家現時的人口總額。隨着亞洲地區改寫全球經濟秩序,亞洲勢將在國際舞台上擔當領導角色,推動各國間更頻密的貿易及投資往來。
作者為香港上海滙豐銀行有限公司副主席兼行政總裁
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