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2017年5月3日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

炒家異常看淡 紐元未宜睇跌

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周五(4月28日),非商業(或投機性)投資者所持紐元淨倉合約數目,由前周的負15006張,回落至上周的負15404張【表】,創2015年7月21日以來的最低水平,為過去9周內第八次錄得跌幅(即淨長倉數目減少)。

紐元最新的淨倉數目佔未平倉合約比率亦終止了兩連升,由前周的負34.9%跌至上周的負35.1%,現水平已大幅低於過去3年平均值的2.3%【圖1】。

紐元COT指數(COT Index)則自2月24日的高位56.5反覆回落,最新已跌至11的異常偏低水平【表】,也是2015年7月21日後最低,某程度上反映投機者或炒家目前異常看淡紐元後市。

然而,紐西蘭央行統計局早前公布,該國首季消費物價指數(CPI)按季及按年分別上升1%及2.2%,不單高於市場預期的0.8%及2%,且遠高於央行預測的0.3%及1.5%。此外,該國首季通脹按年升幅(2.2%)創下2011年第三季以來最高。

基本及技術因素俱向好

值得留意的是,紐西蘭央行過去一直預期通脹到2019年才會升至目標中位數的2%水平,即現在屬提早兩年達標。換句話說,紐西蘭央行很有可能在下周四(11日)公布的議息聲明中上調該國的通脹預測,屆時市場對當局提早加息的預期有機會再度升溫,短線對紐元有利好作用。

紐西蘭主要出口產品牛奶的價格近月出現持續回升的趨勢,或對紐元構成一定的支持。事實上,奶價自3月7日低見每噸2782美元後顯著反彈,最新已回升至2998美元,累積升幅接近8%。受奶價回升帶動,紐西蘭3月出口額按年轉升10.6%,至46.5億紐元,並帶動3月份錄得3.32億紐元的貿易順差, 扭轉早前連續八個月貿赤的頹勢。更高的乳製品價格將有利當地出口改善,從而推動紐元進一步向好。

從技術走勢來看,紐元兌美元上周四(27日)低見0.6848後,連日來一直穩守此水平【圖2】,可視為短期支持的依據。而14天相對強弱指標(RSI)在貼近超賣區位置回升,短期滙價有望企穩。

依目前來看,紐元基本因素有持續回穩的跡象,似乎紐元更傾向進一步上試更高水平,短期上方阻力預估為10天線0.6946水平,上月底已曾試探此位置但無功而還,若此趟可成功突破,進一步目標估計將可挑戰50天線(約0.7008)位置。

信報投資研究部

 

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