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2017年5月3日

陸文 金融峰景

好淡續拉鋸 升勢不全面

踏入「五窮」月的首個交易日,恒指以創近年半新高的24774點開市,中段一度下跌,尾段拗腰向上,收市報24696點,有81點(0.33%)進賬,而國指則收10173點,跌46點(0.45%)。恒指全日波幅約200點,強勢個股與科技股持續造好,抵消內銀與石油板塊的弱勢,這好淡拉鋸局面,令大市成交額錄得696.57億元,較上周五多6.5%;由於周三為佛誕假期休市,又是天下太平的日子。

內地國家統計局早前公布4月中國製造業採購經理指數(PMI)為51.2,較上月回落0.6個百分點,為過去5個月最低,而4月非製造業PMI亦較上月回落1.1個百分點至54水平,兩者均處擴張區間;雖然內地首季GDP增長勝預期,但不排除之後出現放緩,加上假期後內地再現水荒,影響投資情緒,導致近期中港股市持續呈慢牛走勢。相對地,美股納指創新高,刺激中港部分科網股造好,其中重磅股騰訊(00700)藉其牽頭參與投資澳洲跨境支付初創公司消息,股價再創一年新高,並以全日高位248.4元收市,升幅達2.05%,加上友邦(01299)亦漲1.67%,表現不俗,均成為支撐大市的動力,個別藍籌持續帶領恒指造好,可惜上升火車頭未見全面,是否健康則視乎觀點角度。

汽車濠賭股步鞏固期

近年強勢板塊之一的汽車股,目前在整個行業競爭激烈及產能過剩下,個股表現差異大,其中廣汽集團(02238)公布首季純利38億元人民幣,增幅達97%,獲美銀美林把其評級由跑輸大市調升至買入,目標價更由8.01元上調至16.52元,並預期廣汽今年度利潤反彈勢頭可持續,其產品組合能迎合內地客戶喜好,股價昨收報13.02元,漲7.6%;其餘吉利汽車(00175)與東風集團(00489)亦錄得升幅。不過華晨中國(01114)、比亞迪(01211)與長城汽車(02333)表現偏軟,由於整個板塊近年累積頗大升幅,進入一段個別發展整固期機會不低。

而另一個強勢板塊亦似乎進入鞏固階段,澳門公布4月份博彩收入201.6億澳門元,按年增16.3%,較市場預期升15%為高,亦令首4個月累計收益為836.4億元,增13.8%,由於5月份尚有不少假期,而全國人大委員長張德江將於本月稍後南下視察,卻見一眾濠賭股先升後回,可視作好消息出貨。瑞銀預期5月博彩收入增加15%至17%,主因去年基數較低,增長來自高端中場及貴賓廳,首選新濠國際(00200)、永利澳門(01128)及銀娛(00027)。

不過,德銀則把這板塊評級由買入降至持有,理由是基於估值考慮,復甦預期已在股價反映,以及中場人均消費增長放緩。昨天濠賭股隨大市起伏,不妨維持上日建議,待好消息盡出,本月中應是玩上落的理想回吐時機。新濠國際旗下新濠博亞主席何猷龍預期澳門博彩業可在5年內重回高峰,市場收益規模達450億美元,他並有意進軍日本博彩度假村,新濠國際昨天收16.08元,有0.5%進賬。

百麗私有化非十拿九穩

在一眾內銀股紛紛公布無大驚喜的首季業績後,大摩認為,內銀股首季業績勝預期,純利增長反彈,平均按年增長4%,大型銀行的淨息差、手續費收入及信貸質素有改善;相對地,中小型銀行因較依賴銀行間業務,淨息差及手續費收入面對不少壓力。

由於內地銀根緊張及中央整頓金融風險力度未減,昨天內銀股普遍偏軟,中行(03988)跌0.53%、招行(03968)挫0.25%、建行(00939)下滑0.32%、郵儲銀行(01658)挫1.58%及民生銀行(01988)下跌1.44%。

鞋王百麗(01880)獲鼎暉投資和高瓴資本等投資者,提出以每股6.3元私有化,較上日停牌前收5.27元有19.54%溢價,刺激股價昨收報6.07元,勁彈15.18%,為升幅最大的恒指成分股,其大股東鄧氏家族認為當務之急是啟動轉型及作根本性改變,而轉型可能要承受潛在風險,因此與首席執行官均接受要約。

事實上,百麗高層近年一直看淡業務前景,並曾發盈警,料今年度純利將下跌15%至25%;瑞銀相信,大部分投資者會接受私有化,但市場指其私有化溢價較同類收購為低,且百麗股權頗為分散,對最終能否成事存疑。

早前被視為北水南下三寶的周黑鴨(01458)跌0.49%、IGG(00799)挫4.22%,美圖(01357)下滑3.59%,多少反映近日北水炒港股有退潮跡象,究竟是受到內地資金緊張影響,抑或僅屬假期因素,相信還要觀察。

 

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