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2017年4月21日

習廣思 信筆攻略

騰訊網遊贏條街 唔信網易無翻身

雖然道指周三急挫逾百點,但昨天在重磅股騰訊(00700)及友邦(01299)支持下,恒指一如本欄預期重上24000點,收報24056點,但大市成交額只得677億元,觀望情緒濃厚,預料要等法國總統大選在下周一有結果後,才會有較明確的走向。

騰訊在大行的催谷下,近兩天股價愈升愈急,創上市以來新高。騰訊與在美國紐約上市的網易分別是內地網遊的大佬及二佬,兩者股價走勢一向頗為相似【圖1】,在近兩個月卻明顯背馳。

跟風亂炒勝在有鑊氣

以旗下遊戲在蘋果手機的銷售額計,兩家公司可說是此消彼長,騰訊的《王者榮耀》自年初以來人氣急漲,2月份推出的《龍之谷》,反應亦異常理想,進入蘋果手機銷售榜前五名;相比之下,網易的王牌遊戲《陰陽師》則由去年第四季的高峰回落。從【圖2】可見,騰訊3月的優勢十分明顯,不單是《王者榮耀》領先《陰陽師》,其他系內遊戲軟件均勝過網易,全面搶得市場佔有率。

網遊股愈炒愈即興,大行如摩根士丹利開始定期出報告監察各網遊公司產品的銷售排名,旗下遊戲受歡迎的騰訊,股價自然起飛,唔掂的網易則即時遭到拋售。股民跟紅頂白,十分現實。

不過,有耐性的投資者亦可逆勢而行,任何一間公司不會日日龍穿鳳,也不會日日褲穿窿,總會有周期,不妨趁低潮買入,待日後復甦。網易今年的重點遊戲是《光明大陸》及Minecraft,未必無翻身的機會。

大摩見首季內地網遊市場銷售比預期為佳,於是調高了2016至18年度的整體市場複式年增長率,由13%調升至15%。水漲船高,昨天不少網遊股都跟住騰訊上揚,雖然有點亂咁炒,但市場總算有些鑊氣。

梅朗雄另類作風吸睛

本周日法國舉行總統大選首輪投票,四人混戰,鹿死誰手尚未可料,極左派候選人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)近期人氣急升,民調顯示,他可獲19%的選票,與中間偏右的候選人菲永(Francois Fillon)一樣。梅朗雄的競選策略及風格均十分貼地與親民,身穿卡奇外衣(有點似毛裝)及牛仔褲,坐上由躉船改裝而成的選舉船,沿巴黎河岸向聚集的人群發表演說,時而上岸走向民眾握手閒聊,與兩名建制派候選人包括中間派的馬克龍(Emmanuel Macron)及菲永西裝筆挺的風格截然不同。

人心思變,民眾不滿社會上1%的人口擁有絕大部分財富,梅朗雄這位左翼候選人有機會吸盡大量游離票,最後爆冷勝選絕非不可能。

金融市場的噩夢是倡議大增福利的梅朗雄與極右候選人馬琳勒龐(Marine Le Pen)進入次輪選舉,二人均反全球化,傾向法國脫歐,若兩名建制派候選人出局,那就真係無眼睇。

金融市場最希望是馬克龍勝出,不過中間派的定位意味着他的支持者可左可右,未必太穩陣。近兩天市場似乎不是太擔心,歐羅兌美元上揚,法國國債拍賣,反應不俗,法國及其他歐洲股市昨天普遍上揚。英國脫歐公投前也有類似風平浪靜的情況,最後脫歐派勝出,市場才知驚。

中日經濟苦盡甘來

撇除法國總統大選及「五窮六盡」的季節負面因素,市場對中國以至亞洲的宏觀經濟環境及企業的盈利前景頗為樂觀,日本昨天公布的3月份進出口增長都十分強勁,中國的數據也如此。內地首季名義經濟增長達11.8%,快過M2增長10.6%,這是2012年以來所未見,反映經濟進入了較為正常的發展階段,信貸支撐經濟的日子成過去。

 

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