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2017年4月14日

信析 信報投資研究部

市底愈睇愈差 港股逢高減倉

地緣政治風險持續升溫,美國總統特朗普指美元過強的言論亦影響市場氣氛,隔晚美股三大指數齊跌,美元兌主要貨幣下挫。港股在周三結束4連跌並抽升逾兩百點後,周四在復活節長假期前反覆偏軟。

恒指周四低開140點,報24173點,之後最多下跌155點,見24158點全日低位;其後跌幅收窄,於10天線(約24254點)附近爭持,最終收報24261點,跌51點(0.2%),成交671億元。近月表現落後的國指則收報10204點,微跌3點(0.04%)。

從技術走勢看,恒指自上月21日升至前下跌浪回調黃金比率的61.8%水平後便受阻回落(由2015年4月大時代高位28588點起量度,跌至2016年2月低位18278點,61.8%反彈阻力位約在24650點),過去幾星期以來維持窄幅波動,未有明確方向【圖】。

相反,恒指50天線(約23959點)、小型上升通道底,以及下一個較大型成交密集區頂部,均集中於24000點附近,如守穩該水平或可維持一浪高於一浪的上升勢頭。

換言之,恒指上方阻力短期繼續在24650點左右,支持位則大約處於24000點,導致指數近日在這範圍上上落落。在未向上或向下突破此區間之前,恒指繼續窄幅整固的機會頗大。

雖然恒指暫時未見明顯轉弱跡象,但相比之下,港股整體表現則未許樂觀。本報EJFQ系統顯示,整體大巿的上升股份比例在過去20個交易日平均只有46%;反映全市近2000隻港股3天線高於18天線比率的短線市寬,已錄得4連跌,最新數值僅38.5%,進一步貼近超賣支持區。

更令人憂慮的是代表大市中、長期趨勢的中線市寬(股價高於50天線股份比率)於上月27日失守50%強弱分界後,迄今仍未能收復失地,目前處於1月17日以來最低水平,最新讀數44.7%。此外,顯示強勢股買盤的「信報強勢股指數」持續下滑,最新跌穿上月初的低位,創逾兩個月新低。

另一方面,從EJFQ系統內主要指數日線輪動圖(無基準)可發現,現時恒指的相對動力及相對表現仍處於下跌當中(向左下方移動)。行業寬度也顯示,逾七成(18個)板塊的成分股股價高於50天線比率皆低於50%,除了榜首的基建板塊,其餘行業的比率僅得60%左右,同樣意味港股目前市底偏弱。

綜合上述分析,恒指和大市市底呈現弱勢,短期缺乏上衝動力。值得留意的是,由於港美息差擴闊,一年期美元折讓價增至逾300點子,吸引投資者購入遠期美電,港滙周四曾低見7.7733,跌至逾13個月低。量度資金流入流出香港的「信報香港資金流向綜合指標」亦跌近3%,不利港股後市發展。因此,在上述多個指標(或港股市底)明顯轉強之前,投資者宜趁反彈逐步降低港股倉位,增持現金再作觀望。

 

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