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2017年4月7日

陸文 金融峰景

破悶局還看習特會

港股始終未能突破近大半個月的上落市格局,恒指持續在24000至24500點之間橫行待變。美國聯儲局議息會議紀要提出年內檢討縮減資產負債表,有變相加息及收水效果,同時聯儲局表示關注目前美股過熱,拖累美股周三高開低收。恒指昨日趁勢回吐,靜待稍後中美首腦會議結果,全日恒指高低位波幅約170點,收報24273點,下跌0.52%。大市調整之際,交投縮減至809億元。

恒指有望挑戰25000

國指則收報10276點,跌0.86%,不少熱炒的概念板塊出現回吐,之前升幅大的回吐較多,市場寄望「習特會」可為膠着的市況帶來新突破。目前市場資金尚見充裕,北水南下興趣頗大,令後市可看高半線,挑戰25000點機會較多。

全球經濟前景變得明朗,無論美國加息抑或縮減資產負債表規模,均配合當地經濟盛衰程度作調校,不妨視為天邊遠處出現的小量烏雲,未形成具殺傷力的暴風。今年以全球政局帶來的不明朗性較高,正好為投資市場提供炒起伏的危與機。

連炒兩日的一眾雄安新區概念股紛紛呈現回吐,頗符合日前筆者指出,這個由習近平主導下的世紀性發展項目,發展過程應與深圳特區及浦東新區有差異,特別是中央明言房子是用來住及股票禁炒賣的大方向下,近日已着力嚴禁當地房地產炒賣、凍結大型住宅項目銷售,並提出新區執行不一樣的房地產發展模式,務求令炒風冷卻。

雄安新區如此龐大的發展項目,長線對該地區經濟肯定有利,但一度熱炒的金隅(02009)昨日低收4.46元,瀉7.28%;同時帶動其他水泥建材股回吐,鞍鋼(00347)挫3.09%,收報5.65元,但基建板塊仍有進賬。隨着新政策出台,相關概念股未來在不同時段將有不一樣的起伏。

內地推行混改,這概念流行了一段日子,但成效未顯現,早前中石化(00386)的混改消息只有短線炒作,中國聯通(00762)在確認母公司正推動混改後,昨天復牌,股價高開低收,一度高見11.2元,最終收報10.44元,跌3.87%。除了早前股價偷步炒上之外,野村指今次聯通混改擬以A股為平台,令H股投資者或感失望,故未能刺激股價。瑞銀則認為,聯通A股股權架構或出現變動,期望可提升其企業管理及營運效率,予其買入及11.5元目標價。

今次混改落實未帶來預期的刺激效果,反而拖累電訊板塊個股回吐,中移動(00941)與中電信(00728)昨日分別下跌1.04%及1.54%。

汽車股持續受壓,雖然內地3月汽車經銷商庫存預警指數報61.9%,較2月下跌4.7個百分點,但仍連續3個月高於50%警戒線;而中國汽車流通協會調整數據亦顯示,上月經銷商庫存量由2月的49%,微升0.7個百分點,分析認為銷量低迷令經銷商利潤下降,令市場憂慮廠商有調整產量壓力。

近日受惠雄安概念而炒起的長城汽車(02333)股價回吐1.29%,收報9.21元;華晨中國(01114)收12.94元,挫5.13%;吉利(00175)股價下滑4%,收11.42元;廣汽(02238)跌1.76%,收報12.3元;唯獨北京汽車(01958)逆市升1.28%,收報8.74元。

伺機吸汽車股炒上落

由於購車稅務優惠早前已透支了購買力,內地汽車市場競爭明顯加劇,作為推動內地消費增長主要產業之一,汽車股短期難免出現調整,仍不失為伺機收集炒上落的理想板塊,情況與濠賭及內房等去年的強勢板塊相若。

易居中國公布內房企業首季銷售額,萬科(02202)以1496.3億元人民幣重奪一哥位置;碧桂園(02007)與中國恒大(03333)以1452.6億元人民幣及1097.1億元人民幣,分別位列第二及第三。消息帶動萬科股價昨升0.23%,報21.55元;碧桂園則收7.24元,上揚2.4%;恒大收報7.93元,漲3.66%。

其他內房股表現同樣突出,遠洋集團(03377)獲德銀調升其目標價至4.26元,給予買入評級,帶動股價升2.13%,收報3.83元;世茂(00813)收報12.94元,漲3.2%;融創中國(01918)上月銷售222.7億元人民幣,按年急增92%,刺激其股價飆8.8%,收報11.62元。

在市場普遍看淡本港高檔消費零售股下,野村卻認為有八大因素支持中港珠寶零售商前景,如內地訪港旅客增加、本地租金下滑、寶石產品銷售強勁令利潤率上升、年內銷售已上升一成,以及受惠婚嫁好年等。野村更表示看好周大福(01929)、周生生(00116)及六福(00590),當中以周大福為首選,帶動其股價收報7.82元,逆市微升0.26%。

 

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