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2017年3月11日

畢老林 投資者日記

眼觀六路防中伏

3月10日,周五。風水佬呃你十年八年,但相關性極高的資產一旦出現不尋常背馳現象,其中一方遲早要追隨另外一方,黃金與金礦股乃近期的最佳例子。

上次寫這個題材在十天前,老畢當時提到,金價經過去年底急挫後,今年初走出了自己的節奏,上月下旬逼近每盎斯1260美元水平,差不多盡數收復特朗普當選美國總統以來的所有失地。同一時間,金礦股與金價顯著背馳,一反金價俏金礦股更俏的常態。

吃大茶飯

眼見一上一落如此明顯,單憑直覺已知事態不妙,多半是大戶察覺有嘢唔妥,金礦股先一步掉頭, 成為金價調整的領先指標。

做炒友最考功夫就在這裏,哪個市場搵食也好, 都要眼觀六路,不能側埋一邊單看一瓣,否則很易中伏墮馬,死咗都唔知發生乜事。走勢上,金價上月底突破2月8日1247美元的上一個高位,好友眼見breakout格局已成,博淡友被挾順勢加倉很正常,皆因得手的話有大茶飯吃也。

問題是,齋睇金價走勢圖卻忽略金礦股動靜,兩者背馳就會走漏眼,破位加倉等淡友投降,隨時變成自投羅網踩進陷阱,被挾死嗰個反而是自己。金價與金礦股兩瓣皆睇,中招機會便低許多,至少你識得質疑金價突破有多可信,唔會隨便瞓身。

從金市近日表現可見,金礦股警號並沒有誤鳴, 金價千二美元關終告失守。執筆時,美國2月份就業數據尚未公布,職位增長和工資變化與預期稍有出入,資產價格都會大幅波動。市場對美國就業報告反應唔講,金價後市卻不妨一談。

踏順步韻

講金不能不說美元,金價略穿千二撈得未,很大程度取決於美元爆唔爆得上,美金好黃金就唔好,美元若踏順上升步韻,現水平Long金恐怕要坐艇。

聯儲局去年12月加息,美滙指數短暫見過103後行人止步,踏入2017年基調偏軟,1月底曾輕微跌穿100關口,其後走勢雖改善,但2月初至今只在100至102範圍窄幅上落,金價乘美滙橫行,去年12月於1125美元見底後回升,直至最近才明顯走樣。

聯儲局決策層近期爭相向市場發出強烈加息訊息,明顯有意事先張揚,要投資者對下周央行有所行動做足準備,以免意外元素引發市場動盪。然而,眾巨頭開晒口,美滙指數都叻唔得去邊,仍然徘徊於101/102這些水平,博美國加息帶動美元單邊爆上的炒家顯然不多。老畢反而覺得,若非英鎊、加元、瑞郎等權重不及歐羅、日圓高的貨幣這段日子弱過藥煲,美滙指數表現會更差;也就是說,美元兌歐羅和日圓一直受制於重要阻力位,兩隻高權重貨幣一天跌唔落,美滙指數都談不上出現真突破。

金價現水平撈唔撈得過,主要看市場有沒有低估聯儲局防範通脹的決心,答案若是肯定的話,當投資者如夢初醒,尚未充分反映這個因素的美滙可以升到你唔信,黃金難有運行。相反,聯儲局下周發表的會後聲明一旦令市場對年內多次加息有所保留,美滙指數100關便岌岌可危,現價吸金贏面甚高。

「嗅覺」驚人

金礦股既然可在金價見頂前率先掉頭,金價一旦轉勢回升,金礦股自然亦會早一步見底。大戶「嗅覺」驚人,留意兩者有否背馳,分分鐘有用過睇聯儲局議息聲明。

 

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