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2017年3月9日

恒昇 金融峰景

濠賭比併 銀娛最省鏡

美股周二走勢偏軟,內地昨天出乎意料公布2月份錄得貿易逆差,惟無礙港股連續3日造好。大市昨日先跌後回升,初段曾跌超過110點,之後倒升最多逾130點,高見23816點。恒指收市報23782點,漲101點;國企指數報10280點,升50點;大市成交金額689億元,增加一成。

進口超預期 內需壯旺

中國海關總署公布最新貿易數據,按美元計,2月出口按年下降1.3%,遠遜於市場預期的增長12.3%;進口大幅增加38.1%,大於市場預期的上升20%;期內貿易逆差91.5億美元,遠遜於較市場預期的順差257.5億美元。以人民幣計,2月貿易逆差達603.6億元,為3年以來再次出現貿赤。

歸根究柢,這主要與當月進口超預期有關,首先是中國經濟仍處於復甦過程中,PMI、重卡、挖掘機、貨運量等先行指標顯示景氣活躍度持續提升,內需旺盛;其次是大宗商品價格仍然處於高位;最後是去年春節「錯位」的低基數效應所致。

出口貿易被視為中國經濟的三頭馬車之一,足以反映貿易對中國經濟增長的重要性,惟上市企業稍一不慎觸發其他國家法例,就可能對本身的業績造成重大影響。

中興通訊(00763)早前被指控對伊朗出口美國高科技違反法規,終於與美國當局和解認罪,並支付合共8.92億美元罰款。

受到事件拖累,中興去年業績快報估計全年將由盈轉虧,勁蝕23.57億元人民幣;但就今年第一季業績發盈喜,預料純利按年增長最多約32%。

有券商認為,中興罰款金額和附加條款略超過市場預期,可能對股價短期存在調整壓力,但其作為5G及物聯網龍頭、全球競爭實力提升、內需改善、低估值的整體判斷,是次股價調整或許是未來3年的股價起點。中興股價不跌反升,上漲逾6%。

說到業績,本港上市公司公布業績進入高峰期,濠賭股中有較多公司已派發成績,可以用作互相比較。其中,銀河娛樂(00027)表現「最索」,雖然去年營業額按年僅上升3.6%,至528.26億元;惟純利大幅增長51%,達62.83億元,派息亦顯著增加。相反;澳博控股(00880)表現較差,全年營業額下跌14.5%,至417.98億元;純利亦倒退5.6%,至23.27億元。

如果深入了解去年下半年業績,澳門大部分賭場貴賓廳收益都出現倒退,唯獨銀娛可以按年持平,在貴賓廳市佔率約26%;賭場中場業務方面,銀娛收益更按年增長約17%,難怪在其他競爭對手新項目開幕後,銀娛市佔率竟然提升至21.9%。

再者,澳門博彩收入連續7個月上升,2月份按年增長17.8%,高於市場預期的10%,按月亦錄得19.4%升幅。因此,自從濠賭股派成績表之後,大行紛紛看好銀娛,並看淡澳博,令兩股股價個別發展。銀娛昨日亦高收0.65%,澳博則下跌0.16%。

大市輪流炒 內房受捧

汽車股普遍造好,吉利汽車(00175)獲中金重申「買入」評級,股價飆逾8%,為最強勢藍籌股;華晨中國(01114)急升4.3%;廣汽集團(02238)漲升3.7%。

大市近日輪流炒作,內房股繼續受追捧,中國海外(00688)上升2.7%;華潤置地(01109)高收1.7%;碧桂園(02007)再有逾5%進賬;雅居樂(03383)抽高近7%;世茂房地產(00813)更飆逾一成。

 

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