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2017年3月8日

譚曉涵 滬深港日誌

減稅成熱話 消費未炒完

兩會期間,內地股市繼續保持平穩,滬深指數分別上升0.26%及0.28%。「新經濟」概念股表現持續突出,人工智能股份升勢凌厲。另外,與「二孩政策」密切相關的乳企,昨天亦有不錯的表現,帶動食品製造板塊上升1.6%,表現最佳。

有報道指出,為了在兩會期間穩定股市,部分大型基金已經接到中國證券監管機構的通知,要求在兩會期間不得出現淨賣出。另外,「國家隊」資金亦準備在市場一旦出現大幅波動時入市維穩。

國家資金隨時維穩

其實,官方要求在兩會以及其他重要會議期間為內地股市維穩,早已是公開的秘密。事實上,過去兩年來,「國家隊」資金一直未離開市場,當市場出現不穩時便會入市,以維持官方期望看到的「慢牛」格局。

對於官方在兩會期間的部署,不但機構會醒目地配合,散戶投資者亦不敢亂沽。所以近日滬指升跌不大,維持橫行格局。相信要待兩會完結後,市場才回復正常運作。後市升跌走向,相信會有更明確指引。

滙儲備升勢難續

股市需要維穩,但受惠人民幣回升,人行上月不需要投入太多資金為人民幣滙價維穩。今年1月份,中國外滙儲備一度跌穿3萬億美元大關之後,官方最新公布的數據顯示,2月份外儲環比增加69.2億美元,達30051.2億美元,外儲重新站上3萬億美元的大關。

2月外儲數字比市場預期的29690億美元為高,亦結束了此前連續7個月的下跌趨勢。不過,美國3月份加息的決定已幾乎可以肯定,今年加息3次漸成市場共識。所以人民幣貶值之路相信未完,外滙儲備的回升或難以持續。

未來要穩定人民幣滙價,除了利用外滙儲備托市之外,收緊國內銀根,以及加息等,亦是可行的方法。加息的時機相信暫時未到,但近期人行在銀根方面的控制明顯趨緊。上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR),一年期利率昨升至4.0527厘,為2015年5月中以來的最高水平。

銀根的收緊對正在復甦中的經濟發展似乎不利。但近日公布的《政府工作報告》已提出,要再減少企業稅負3500億元人民幣。而財政部官員昨天在記者會上亦透露,正在研究個人所得稅改革方案,「二孩」家庭的教育等支出或可扣稅。

全國人大代表黃奇帆在審議財政預算報告時則建議,將個人所得稅最高邊際稅率由45%降低至25%。只因目前過高的個人所得稅率不利擴大居民消費支出,亦阻礙中等收入群體的發展,對吸引外來高端人才方面亦帶來負面影響。

二孩概念出現炒作

今次兩會期間,有關鼓勵生育及減稅的課題被多次提及,二孩概念股出現炒作。光明乳業(600597.SH)漲1.7%、伊利股份(600887.SH)上揚1.1%,表現均優於大市。當然整體減稅計劃若落實,受惠的不只是乳業股,整體消費類股份均有望得益。昨天永輝超市(601933.SH)及重慶百貨(600729.SH)均有約3%的升幅。

另外,《政府工作報告》中首次提及人工智能,亦令相關概念股受到追捧。科大訊飛(002230.SZ)一度漲停,收市上升7.7%。只不過目前內地在人工智能方面的發展仍明顯落後美國及日本,內地在人工智能方面較為領先的企業仍離不開百度、阿里及騰訊(00700)。對於其他人工智能概念股的炒作,投資者仍須審慎,切勿高追。

近日,大市雖然持續橫行,但不少投資者均認為,目前的市況下,指數升跌多少點並非最重要,但兩會所提出的政策,將在未來一年間,為市場的炒作提供重要指引,「新經濟」概念股以及與減稅相關的消費股今年可望繼續受到追捧,炒作相信仍未完。

 

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