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2017年3月6日

信析 信報投資研究部

大市健康調整 趁反彈減持

恒指上周挫412點(1.7%),收報23552點,連跌兩周。回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度均錄得跌幅,股價高於250天線比率微跌1.5個百分點,降至57%;股價高於50天線比率為60.1%,跌3.2個百分點;3天線高於18天線比率跌8.6個百分點,回至47.6%【圖1】。

長線市寬高位回落,未與恒指見熊背馳,升勢未受破壞;中線市寬於超買阻力區底回落,未失50%中軸;而短線市寬則失守50%中軸。三者反映大市短線進入調整階段,惟走勢未有明顯惡化,調整仍屬健康。

恒指恐下試23000點

技術走勢方面,恒指失守20天線,正下試上升趨勢線,日線RSI略跌穿50水平強弱分界,現為短暫反彈最後防線,若反彈應視作減持機會,若再失上升趨勢線,料將下試50天線約23000點【圖2】。

主要指數成分股方面,有96隻股份高於50天線,一周有34隻股份上升,高於50天線比率跌至84.2%,而整體港股高於50天線比率降至60.1%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。傳28城市削鋼鋁產能,中國鋁業(02600)獲大行唱好,一周漲5.4%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾兩成(共7個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達9400億元或以上)中,共兩個板塊錄得5天升幅。其中,酒店/消閒、公用事業、工業板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為1.9%、1.7%、-0.2%。至於中小市值板塊,共5個板塊錄得5天升幅。其中,建築、製造業、零售/貿易、汽車、食品製造、物流運輸板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為2.4%、0.7%、0.5%、0.3%、0.1%、-0.1%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,大部分板塊正處於「超買」區位置。

上證指數一周跌35點(1.1%),連升三周後斷纜,收報3218點。股價高於250天線比率跌3.2個百分點,至68%;股價高於50天線比率跌8.9個百分點,至61.4%;3天線高於18天線比率跌18.6個百分點,至64.3%【圖4】。長線市寬未有跟隨上證指數突破年初高位,升勢未有持續;短線市寬與上證指數見熊背馳,並失守2月低位;而長中短線市寬均有回落跡象,調整雖然料已開始,但各市寬仍企穩50%中軸上,暫無急跌風險。

技術走勢方面,上證指數跌穿10天線,日線RSI失水平支持,確認調整,若再失20天線,料將下試水平支持及上升趨勢線交滙約3170點【圖5】。

標普500指數一周微升15點(0.7%),收報2383點;納斯特指數一周微升25點(0.4%),收報5870點;羅素2000指數一周無升跌,收報1394點。標普500指數連升六周,標普500指數、納斯特指數創新高,而標普500指數為三指數中表現最佳。

紐交所長線市寬未跟隨指數向上,並失區間頂,反映升勢並不全面,但料只要不失區間底則不會有深度調整;納指雖破頂,但納斯特中線市寬卻未能收復區間中軸,反映升勢已見疲態,只要穩守50%中軸則無顯著回調風險【圖6】。

標普500指數日線RSI仍處70超買水平,升勢未有減弱跡象,若失上周三上升裂口底才有機會調整【圖7】;納斯特指數日線RSI失守70水平,與納指見熊背馳,若再跌穿2015至2016年跌浪的161.8%約5860點,則料將下試上升通道頂約5800點;羅素2000指數雖然表現落後,但仍企穩旗形頂部,而日線RSI亦守於50水平上,調整仍未開始。

總括而言,恒指若再失守現水平,則料將下試23000點;內地股市健康調整,未有急跌風險;美市未跟隨指數破頂,升勢集中權重股。

 

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