熱門:

2017年3月3日

畢老林 投資者日記

道理簡單 何解咁難

3月2日,周四。道指升穿二萬一,不少人的反應是:未買點算?研究指出,市況愈好,投資者風險胃納愈高。其實毋須研究,望望身邊炒友,一切已寫在牆上。然而,投資致勝之道,說白了就是Buy Low Sell High。道理簡單,大部分人卻得個知字。

新興市場老手麥樸思(Mark Mobius)在其著作中分享過一個關於其親戚的故事。話說,「光頭麥」的親戚在1993年新興市場熱潮時買入麥樸思公司旗下一隻基金,一年後墨西哥貨幣危機爆發,拖累拉美市場,親戚眼見基金價格插水,驚到心到離埋。大跌市後,親戚難掩失望,細細聲向大經理投訴基金輸錢。

麥樸思叫親戚保持信心,有能力還該趁低加注。親戚聽完之後,報以一個不可思議的表情,然後說:「跌成咁,仲買?一個頭腦正常嘅人,點可能?」

麥樸思應之曰:「懂得低買,將來才有機會高賣。」說來顯淺,但為何大部分人更傾向倒轉來做——高買低賣?

唔慌好嘢?

股價要跌才會低,當你對股票「合理值」茫無頭緒,價格就變成衡量公司價值的最直接指標。跌表示賣家多於買家,沿此路進,多人沽意味「唔慌好嘢」。股價下跌往往因為受壞消息困擾,即使沒有「衰嘢」,也一定有無數專家提供各種解釋,告訴你為何股市「應該」跌。對大多數人來說,跌就等於有問題,觀念根深柢固。麥樸思親戚指正常人不會跌市入場,從這個角度看不難理解。

身為價值派,麥樸思一向認為要搵大錢,股災乃天賜良機。作為長線投資者,偶爾遇上股災幾乎無可避免,短期打擊雖然大,但股災通常不會維持太長時間,股市一旦開倉大平賣,投資者就要把握時機掃貨。

麥樸思與其親戚的分別,在於前者經歷過無數風浪,深明且深信任何危機都會過去,經濟重拾升軌只是時間問題,而市場最終亦會否極泰來;後者則只見眼前跌勢,腦海裏一片空白。另一重要分別是「光頭麥」長期研究各國經濟及公司賬目,亦經常走訪各地了解當地民情,對一家企業的應有估值心中有數。在這點上,其親戚(代表一般人)自然無法相比。

股災未驚過

畢非德同樣強調別人恐慌時貪婪,「股神」把股票比喻為最愛的漢堡包,自言一生都會買買買。畢翁需要漢堡包,就如巴郡需要不斷投資一樣,漢堡包跌價高興,股價下跌斷無發愁之理。股災?畢非德未驚過。比喻歸比喻,投資畢竟複雜得多,諸般不確定性令人猶疑,漢堡包可以吃個不停,賺大錢卻永遠無份。

在鐘擺的另一端,升市中停不了的好消息則有點像大麻,很容易麻醉投資者的神經,對一切負面因素視而不見。人一鬆懈,對危險訊號的警覺性非但大大降低,更會一廂情願幻想或奢望股市升完再升。

唔升唔唱

怕執輸又是另一種常見心態,在拍賣會上,多人搶代表古董或藝術品夠珍貴夠罕有。股市一樣,對多數人而言,股價升得愈快愈易令人有「上車」搵快錢的衝動,加上大行唔升唔唱,目標價愈Mark愈高,在一片讚好聲中買入,心理上自然比較舒服。

投資者應倒轉想想,人人唱好,個個都入定貨等沽,哪來買家以更高價位接貨?道理簡單,做落卻難。

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads