2017年3月3日
3月2日,周四。道指升穿二萬一,不少人的反應是:未買點算?研究指出,市況愈好,投資者風險胃納愈高。其實毋須研究,望望身邊炒友,一切已寫在牆上。然而,投資致勝之道,說白了就是Buy Low Sell High。道理簡單,大部分人卻得個知字。
新興市場老手麥樸思(Mark Mobius)在其著作中分享過一個關於其親戚的故事。話說,「光頭麥」的親戚在1993年新興市場熱潮時買入麥樸思公司旗下一隻基金,一年後墨西哥貨幣危機爆發,拖累拉美市場,親戚眼見基金價格插水,驚到心到離埋。大跌市後,親戚難掩失望,細細聲向大經理投訴基金輸錢。
麥樸思叫親戚保持信心,有能力還該趁低加注。親戚聽完之後,報以一個不可思議的表情,然後說:「跌成咁,仲買?一個頭腦正常嘅人,點可能?」
麥樸思應之曰:「懂得低買,將來才有機會高賣。」說來顯淺,但為何大部分人更傾向倒轉來做——高買低賣?
唔慌好嘢?
股價要跌才會低,當你對股票「合理值」茫無頭緒,價格就變成衡量公司價值的最直接指標。跌表示賣家多於買家,沿此路進,多人沽意味「唔慌好嘢」。股價下跌往往因為受壞消息困擾,即使沒有「衰嘢」,也一定有無數專家提供各種解釋,告訴你為何股市「應該」跌。對大多數人來說,跌就等於有問題,觀念根深柢固。麥樸思親戚指正常人不會跌市入場,從這個角度看不難理解。
身為價值派,麥樸思一向認為要搵大錢,股災乃天賜良機。作為長線投資者,偶爾遇上股災幾乎無可避免,短期打擊雖然大,但股災通常不會維持太長時間,股市一旦開倉大平賣,投資者就要把握時機掃貨。
麥樸思與其親戚的分別,在於前者經歷過無數風浪,深明且深信任何危機都會過去,經濟重拾升軌只是時間問題,而市場最終亦會否極泰來;後者則只見眼前跌勢,腦海裏一片空白。另一重要分別是「光頭麥」長期研究各國經濟及公司賬目,亦經常走訪各地了解當地民情,對一家企業的應有估值心中有數。在這點上,其親戚(代表一般人)自然無法相比。
股災未驚過
畢非德同樣強調別人恐慌時貪婪,「股神」把股票比喻為最愛的漢堡包,自言一生都會買買買。畢翁需要漢堡包,就如巴郡需要不斷投資一樣,漢堡包跌價高興,股價下跌斷無發愁之理。股災?畢非德未驚過。比喻歸比喻,投資畢竟複雜得多,諸般不確定性令人猶疑,漢堡包可以吃個不停,賺大錢卻永遠無份。
在鐘擺的另一端,升市中停不了的好消息則有點像大麻,很容易麻醉投資者的神經,對一切負面因素視而不見。人一鬆懈,對危險訊號的警覺性非但大大降低,更會一廂情願幻想或奢望股市升完再升。
唔升唔唱
怕執輸又是另一種常見心態,在拍賣會上,多人搶代表古董或藝術品夠珍貴夠罕有。股市一樣,對多數人而言,股價升得愈快愈易令人有「上車」搵快錢的衝動,加上大行唔升唔唱,目標價愈Mark愈高,在一片讚好聲中買入,心理上自然比較舒服。
投資者應倒轉想想,人人唱好,個個都入定貨等沽,哪來買家以更高價位接貨?道理簡單,做落卻難。
放大圖片 / 顯示原圖 放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
下一篇: | 短期回調 動不如靜 |
上一篇: | 香港股市上日收市統計 |