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2017年2月27日

信析 信報投資研究部

恒指健康回吐 美股快將調整

恒指上周微跌68點(0.2%),收報23965點。大市出現超買高位整固。

回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度均錄得跌幅,股價高於50天線比率跌3.7個百分點,至63.3%【圖1】;3天線高於18天線比率跌9.2個百分點,至56.3%;中線市寬於70%超買阻力區底回軟,而短線市寬更跌破月初低位約59%,兩者與恒指初見熊背馳,調整或已開始。

技術走勢方面,恒指稍失10天線,為今年以來首次,日線RSI跌穿70水平,技術上已出現調整。若恒指相對國指表現升穿水平阻力,反映國指跑輸,則料恒指有機會下調至20天線水平【圖2】。

六成板塊錄5天升幅

主要指數成分股方面,有107隻股份高於50天線,一周有75隻股份上升,高於50天線比率跌至93.9%;而整體港股高於50天線比率跌至63.3%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。大行唱好銅價,洛陽鉬業(03993)盈利對銅價敏感,帶動股價一周升10.6%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾六成(共16個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達9200億元或以上)中,共7個板塊錄得5天升幅。其中,地產、公用事業板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為2.7%、0.9%。

至於中小市值板塊,共9個板塊錄得5天升幅。其中,醫療保健、航空、物流運輸、汽車、基建板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為2.4%、2.3%、1.6%、 1.4%、1.3%;媒體板塊明顯跑輸恒指,5天變化為-1.8%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,有14個板塊正處於「超買」區位置,10個板塊正處於「中性」區位置。

A股雖超買 未屆整固時

上證指數一周升51點(1.6%),連升3周,收報3253點。股價高於50天線比率升18.3個百分點,至70.3%;3天線高於18天線比率升2.7個百分點,至82.9%【圖4】。中線市寬續升,未及超買水平,升勢暫未轉淡;短線市寬與上證指數稍見熊背馳,若失上周二低位約78%,則調整機會增。 技術走勢方面,上證指數仍企穩10天線,日線RSI亦企穩水平支持上,雖已見超買,但只要不失上述水平則調整倘未開始,仍有機會挑戰3282點【圖5】。

 

標普500指數一周微升16點(0.7%),收報2367點;納斯特指數一周微升6點(0.1%),收報5845點;羅素2000指數一周微跌5點(0.4%),收報1394點。標普500指數連升5周,標普500指數、納斯特指數創新高,而標普500指數為三指數中表現最佳。

紐交所長線市寬未失區間頂,仍然未可確認調整開始,而只要不失區間底,則料不會有深度調整【圖6】;納斯特中線市寬區間中軸得而復失,走勢反覆,未跟隨納指向上,只要不失50%中軸,則無顯著回調風險。

標普500指數繼續企穩去年4月至今上升趨勢線,周線RSI亦繼續企穩70超買水平上,若RSI失70,則可視作調整開始,但由於未與標普見熊背馳, 料調整幅度不大。

納斯特指數觸及2015至2016年跌浪的61.8%約5860點,若日線RSI失守70水平或納指失上升通道頂,則可視作調整開始【圖7】。羅素2000指數若失守旗形底部或日線RSI失守50水平,則可確認調整開始。

總括而言,恒指確認技術調整,料屬健康回吐;內地股市雖然超買,但仍未確認調整;美市升勢放緩,料離調整不遠。

 

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