2017年2月24日
美國聯儲局公開市場委員會剛公布的1月底議息會議紀錄,未有為市場帶來驚喜,內容大致上與預期相近。與會的多數委員均認為,若就業及通脹數據繼續改善,應盡快加息。事實上,美國近年就業市場的數據已顯著改善,失業率低於之前聯儲局接近全民就業的5%指標達9個月之多。
聯儲局最關注的通脹情況亦明顯改善,整體通脹按年增長回升至2.5%,為59個月來新高水平。即使是聯儲局內部傾向採用的通脹平減指數(PCE Deflator Index),亦於去年第四季出現明顯回升,最新是去年12月份按年升幅達1.6%,而1月份的結果將於下月初公布,市場預期該數值有可能再出現顯著改善至2%,即回復至2012年第二季水平。雖然短期的通脹壓力不大,但若然屬實,相信屆時會令市場再次加強希望聯儲局於3月份加息的訴求。
政策未明朗美元波幅減
不過,根據公開的會議紀錄,有委員表示關注美國政府的政策不明朗。
由特朗普當選至今,美國國民以至環球投資者都十分期待這位美國總統能帶領美國以至全世界走出經濟陰霾,因此十分期待他的稅務改革措施。然而,截至星期四為止仍「只聞樓梯響」。相信由於這因素限制了美元的上下波幅,而此趨勢於2月份就更為明顯,美滙指數的按月高低波幅由去年12月及1月份的近4.2%,銳減至2月份的只有2.55%。
由於投資市場正靜候特朗普的公布,令整體外滙市場的波動幅度明顯銳減,商品貨幣的波幅亦受影響。
然而近期油價受惠於有跡象顯示油組成員將履行減產承諾而回升,但由於美元指數同時上升,因而抵消了對加元的正面影響,反而令加元受壓。技術上,美元兌加元正徘徊於20天及50天線之間,並曾試2月份高位阻力1.3210。
市場期待星期五晚公布的1月份加拿大通脹數據,有望受惠於美國經濟持續改善,現階段該貨幣的短期支持位在20天線的1.3099水平,而主要支持位則位於1月低位1.2969水平。相反,美元兌加元的主要阻力則位於1月20日高位1.3388水平【圖1】。
澳元遇技術阻力或回調
澳元方面情況就有點不同,如上周所言,澳元兌美元沿10天線逐步攀升,然而2月份的上升幅度明顯較1月份的近5.6%收窄,只有1.34%。當滙價正逐步逼近去年4月及11月形成的中期下降軌頂部,即0.7747水平附近,投資者應作好兩手準備。短期20天線0.7636成關鍵支持位,若跌破則下一支持位在去年4月及5月的61.8%黃金比率0.7571水平【圖2】。
作者為滙豐資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家,擁有逾10年交易及投資市場分析經驗。他逢周四為《信報》/信網撰文,分享他對有關外滙的觀點。
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