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2017年2月17日

戴孤劃 蠱壇辨虛實

新時代能源辣招供股趕客

戴Sir過去走遍神州大地,發現南方的「鐵哥們」【表2】都愛吃辣,尤其是四川人特別喜歡吃麻辣,幾乎沒有辣就吃不了飯。這都是因為氣候的緣故,南方冬天的時候是陰冷潮濕的,吃辣可以起到驅寒取暖和防止風濕的作用。

說回本港股市,新時代能源(00166)似乎亦都愛吃辣,近日宣布「供股」條款之中包含多條「辣椒」(辣招),不排除是希望利用辣招「趕客」,迫使小股東放棄「供股」。

新時代能源是一家天然資源企業,主要於阿根廷及北美洲進行石油及天然氣資源項目的勘探、開發、營運和收購。集團現有的上游油氣項目位於阿根廷薩爾塔省及福摩爾省西北盆地,以及美國猶他州和阿拉斯加州。

雖然石油有「黑色黃金」之稱號,但集團成績表卻相當驚嚇,近5年幾乎年年見紅,2011年虧損8741萬元,2012年蝕3992萬元,2013年轉虧為盈但僅賺377萬元,2014年又轉蝕1.2億元,2015年更勁蝕16.66億元。最新業績顯示,2016年上半年仍然虧損2136萬元,手頭現金及現金等價物僅得1559萬元。

有可能是現金緊絀的原因,新時代能源2016年已兩度配股集資,5月份先向大股東周大福企業按每股0.154元配售29.1億股新股,籌得4.48億元,令周大福企業持股量由24.26%增加至65%;10月後向Elberta按每股0.22元配售5億股新股,集資1.1億元。

踏入2017年,新時代能源又再提出抽水大計,並非再以定向配售新股方式進行,而是各位小股東,人人皆有份的「供股」,惟「供股」條款之中卻包含多重辣招。

根據公告表示,新時代能源建議按每兩股獲發1股基準,以認購價每股0.25元發行約29.55億股發售股份,以籌集約7.35億元。集資所得擬用作一般營運資金,及於適當時機來臨時加強及構建集團的油氣組合。

認購價零折讓 小股東無着數

首先,新時代能源建議的「供股」,實際上是公開發售。兩者雖然都是按某一個比例基準發行新股,讓所有現有股東認為,但公開發售的供股權是不得出售或轉讓,小股東棄權不認購將不可彌補除權的損失。

其次,上市公司建議供股或公開發售,一般都會給小股東一些「着數」,例如認購價較前收市價折讓三至四成,以提高供股的意欲。然而,新時代建議公開發售股份,認購價竟然是零折讓,疑似是「趕客」之舉。

第三,新時代能源建議的公開發售,不允許申請額外發售股份,而公開發售由萬新企業包銷。萬新企業不是一般的包銷商,而是控股股東周大福企業旗下公司。因此,新時代能源公開發售建議,需要得到獨立小股東批准。

從上述種種跡象可見,新時代能源建議公開發售,條款內包含了多條「辣椒」(辣招),不排除是大股東希望利用辣招「趕客」,迫使小股東放棄「供股」,從而鞏固控股權【表1】。

戴Sir能夠洞悉以上財技招數,除了本身是多家上市公司大股東之外,戴Sir與財技「高人」高仁周不時飯局亦獲益良多,難怪高仁可以連續第7年在《信報》撰寫財經拆局文章。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。

 

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