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2017年1月27日

鍾建強 積金智見

2017危與機覓投資路向

剛過去的2016年,投資市場風起雲湧,「黑天鵝」亂飛,市場波動頻繁,稍有不慎,MPF投資隨時觸礁。舉例說,美國公布總統選舉結果當日,港股曾跌近千點,收市時跌幅收窄,但翌日又回升。假如在港股曾跌近千點時,下指令轉出港股基金,翌日會發現是多此一舉,但已蒙受投資損失。由此可見,炒股票的武功,絕對不適用於MPF。

總結2016年的MPF投資表現,康宏MPF綜合指數只微升0.05%。其中債券的表現更是史上最差;但美國和亞洲區(日本除外)股票基金則分別有年回報約9%及3%,可惜兩者只佔MPF總資產大約17%。個別有遠見的MPF計劃成員,如果在年初開始選用這兩隻基金,其MPF表現或者會大大不同。

紙上談兵變殺戮戰場

特朗普在競選時,提出以財政政策和稅務措施提振美國經濟,如果真正執行,對實體經濟確實有直接幫助,但在實際落實時,有機會面對不同問題。財政政策是要花金錢,如果同時實施稅務優惠,錢從何來的問題仍未解決。當然美國政府可以舉債,但過度發債將來始終要付鈔。紙上談兵容易,殺戮戰場又是另一回事。話雖如此,對實體經濟有直接助力的措施,一定較不斷量寬好。

加息礙避險選擇

金融海嘯以來,資本市場一直享受極低息環境,說是「錢浸眼眉」也不誇張。自美國經濟漸漸復甦,加息之聲亦一直不絕於耳。最近的議息會議更明言在2017年將會有多次加息,此舉對利息敏感的投資產品特別是債券,就有負面影響。康宏MPF債券指數在2016年全年就下跌0.73%,跌幅竟然與股票基金相若,個別的環球債券基金跌幅大於3%。傳統智慧是買債券避險,在2017年要避險,保證基金會是更好的選擇。在選用保證基金時,一定要留意相關的保證條款。

2016年的英國脫歐公投,對資本市場造成了衝擊。最近又有報道指出,英國政府恐怕法院的裁決,有機會推倒之前的安排,所以已預備了應對方案。結果如何,拭目以待。此外,歐洲多國將在2017年舉行選舉,如果新政府也有脫歐的意向,勢必令資本市場再起波濤。

美經濟轉佳利全球

特朗普還沒有正式上任,就已向中國及其他大財團發炮,例如在關稅上可能對外國的入口貨品徵收重稅;有大車廠更急急轉軚,取消原定在墨西哥設廠的決定,改回美國本土投資生產。特朗普如此強硬的姿態,對未來的國際貿易肯定有莫大影響。

雖然2017年有很多問題和危機,但也有正面的因素。最重要是作為全球最大經濟體的美國,經濟狀況有改善,而且終於可以開始加息,畢竟加息是其經濟狀況有改善的確認訊號。

長遠而言,良好的美國經濟對全球都有好處,特別是亞洲國家,因為強美元有利亞洲的出口和旅遊業。

祝大家平安大吉!積金豐盛!記得要多關心自己的強積金,一定不可做懶人。

作者為康宏理財強積金業務拓展董事,在退休保險產品營銷有近20年經驗。他隔周五為《信報》/信網撰文,分享管理MPF心得。

 

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