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2016年12月31日

阿米 有米落鑊

科技股點石成金

新年來臨,一眾分析員少不免會預測大市如何?阿米自問不善於「估點數遊戲」,與其一味亂估2017年恒指18000點定25000點,不如分享一下2017年將出現的幾個趨勢,希望對各位讀者有所裨益,本篇先講科技行業。

2016年3月Google旗下AlphaGo擊敗南韓圍棋棋王,人工智能(AI)仍然流於茶餘飯後的話題, 直到最近亞馬遜宣布開設「Amazon Go」無人超市,大家才驚覺AI已經靜悄悄地殺入我們日常生活中,甚至有可能數年間改變就業市場生態。2017年人工智能領域的關鍵詞應該是「深度學習」(Deep Learning)。由我們天天在用的Google翻譯、iPhone語音助理Siri,到Amazon Go從鏡頭「看懂」你拿走貨品結賬,汽車自動駕駛系統懂得避開車和人,IBM Watson系統代替醫生看X光片等,通通屬於深度學習範疇。

AI帶動半導體需求

不僅Facebook、Google、亞馬遜等科網龍頭公司,連蘋果公司、微軟、IBM等傳統科技巨擘,都大力投資研發AI,並在不同領域開始有研發成果,可以預見未來數年的「AI尋金熱潮」仍會持續;中長期角度來看,亦很可能會是百花齊放的美好局面。

AI項目由研發到普及應用,最後為公司帶來實質盈利貢獻,仍然需要以年計的時間。以自動駕駛為例,各大車廠的推出時間表約在2020年,故未來3至4年仍然是產品投資期;對於較為心急的投資者而言,科技巨頭未必是2017年的投資熱點,反而AI發展帶動各類半導體晶片需求,更值得留意。

現時科網巨企的AI項目大多通過雲計算提供服務,對數據中心需求殷切。根據思科的預測,直到2020年,全球數據中心資訊處理量,每年以約30%的速度增長,相應要有足夠伺服器以應付需求,中央處理器(傳統CPU或GPU)、記憶體及儲存裝置需求將持續增長。

另一個帶動伺服器增長的因素是科網公司對內容傳遞網絡(Content delivery network,CDN)的投資,CDN是散布各地的快取伺服器(cache server),儲存着網頁內容鏡像,以提高訪客載入網頁的速度。對於Facebook及YouTube這一類服務, 保持用戶流暢上網體驗是其命脈,近年它們由使用其他公司的CDN服務,轉變為自行建立CDN。以2016年股價表現優異的輝達(NVDA)為例,公司來自數據中心的GPU銷售,按年增長近200%,其他如AMD、記憶體大廠美光(MU)等,2016年股價均有不俗增長。筆者相信,2017年行業增長仍會持續,相關股份仍值得留意。

(本人客戶持有Facebook、Google及Amazon)

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