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2016年12月28日

林天程 價值投資

經驗會貶值

過去兩日為聖誕假期,港股休市。這兩個月假期多,一般交投淡靜。這次不談股市,而是另類投資──時間的投資。

上周與手機遊戲公司老闆飯敍,正值壯年四十有二,明年初卻會退下火線,放手不再當管理層,由合作十多年的夥伴當CEO。其實友人早有計劃交棒,自身希望專注慈善幫助長者,或做對社會有益的事。另外, 亦會專注發展新產品,暫時未有持續商業模式,或以不牟利形式運作。這些想法和行徑,都令人敬佩。整個對話中,最令筆者印象深刻的是,友人自認技術不足(已落後),而自身的管理經驗和技能,不見得對公司發展極具價值。既然個人貢獻有限,便有愧於袋袋平安的每月薪酬(相比很多同事,自覺薪酬太高),所以選擇退下來。同時,去年亦已嘗試在公司實行「不論資排輩,與能力掛鈎」的制度。

不再講究論資排輩

友人當年畢業不久,曾做過多份工作,習慣實幹才有存在感。不用寫code開發產品,單純管理工作,感覺太「虛」。科技日新月異,性質和運動員相似,需要不停操練,不斷學習新事物。近年初創企業很熱門,據聞不少具有多年銀行和保險公司經驗的IT人都考慮轉行應徵Startup,他們都具備項目管理經驗,但跟不上最新技術,行事思維亦非Startup作風,很難融入初創企業文化。

筆者認為,上述趨勢背後的真正理念:「經驗」在這世代的價值愈來愈低。以往高等教育未普及化,從工業社會轉型為知識型經濟時,具備經驗的管理層和專業人士極具價值。可是教育普及化和互聯網的出現,令知識便宜了,每個人輕易就獲得資訊。在科技為王的世代,經驗不再像從前般重要,有時甚至可能是負累。開發產品走捷徑需要創新方法,又或使用最新的工具或程式語言,才可以配合最新的科技產品(例如新版iPhone)。至於管理技巧,並非不再重要,而是很多事情可以外判、自動化、用其他技術工具處理。所以,不論是管理層或專業人士,累積的經驗都不再像過往般值錢。

大數據愈來愈值錢

當然,有法例保護的行業,轉型比較慢。又或者並非所有的「論資排輩」都不值錢,否則Google和Facebook的資深員工都幹不下去了。有價值的經驗和技能,應該很獨特,不容易獲得,甚至有「愈累積愈有智慧」的特質,例如人工智能(AI)、Deep Mind或其他技術含量高的未來產業研究和開發技術。Google的搜尋器,愈多人用愈多click,愈能提升精準度,並且帶來廣告收入;Facebook社交平台隨着時間累積用戶,愈多人用便令用戶更engaging,因而愈有價值;至於近年經常聽到的大數據分析,是研究的數據愈多,預測力愈強,亦會愈來愈值錢。

科技進步大大降低了交易成本(transaction cost),不論是人與人的溝通、國際貿易差價、專業知識的獲取渠道等,都被大大拉近了。過往因為資訊不對稱而出現的交易成本,以及其衍生的賺錢機會,都因為科技而大幅下降甚至消失。科技將所有事物的單位愈縮愈小,方便外判和處理。這使具備全面經驗的價值大幅下跌……

就像現金會貶值,過往能夠換取生計的技能和經驗,同樣會隨時間貶值,甚至被淘汰。新一年似乎要思考應該花時間累積什麼。

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