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2016年11月29日

黃國英 英眼狙擊

留在主場勝算更大

股票與樓房其中一個分別是,股票可以話印就印,隨時可以增加供應,起樓則需要一段時間,土地問題亦會限制供應。所以,內地人安心炒起香港中小型股,必然要經過一個混熟的過程,絕對不會話來就來。雖然內地資金透過「滬港通」不知不覺已經買了三千幾百億元港股,可是在不少內地人眼中,港股市場依然是龍潭虎穴,定價權由「邪惡」的外資控制,等閒之輩根本不會輕舉妄動,而夠膽南下的高手,就用細水長流的方法慢慢買,不會搶高價錢搵自己笨。

觀乎坊間評論,有許多人仍當正內地資金是羊牯,會學似香港一些股評人不問價追貨,以為將會出現井噴式升勢,這當然是過分樂觀。在當下的低回報時代,炒賣之中每一元都得來不易,沒有人再會慷慨盲搶股亂派錢。何況內地投資者比港人更熟悉內企營運情況,反而更不會隨意買劣質貨。

深圳股票貴,可以將之看成是歷史遺留下來的結果,基金以至散戶「圍威喂」把股票炒到貴一貴,散戶博在上升過程中抽水,基金則靠市價入賬收取表現費,各取所需。中國特別多「股神」,就是靠這種做莊自欺欺人的方法,可是這種模式不會直接移植到香港,「滬港通」推出後的經驗說明,無理由派彩給原本持貨的外資。

不過,依然會有中小型港股受惠,估計分兩種, 第一種是靠本身基本因素,吸引內地投資者長線投資,譬如滙控(00005)股價咁悶,一樣有大把內地人追捧,但這類股票要經歷一段漫長的收集過程,未必能炒得起,「港股通」買藍籌的平庸戰績可以作為參考。

第二類是漢能(00566)及高銀系翻版,這些一早就是內地人主場,沒有外資參與,純計表面基本因素,必然貴到嘔。正正因為外資未敢買貨,才容易歸邊,可以吹出大泡沫。所以,筆者對「深港通」沒有什麼期望,依正路來說,中小型股升幅只會有限,至於冷門股,自問沒有本事揀得中又會夠膽坐。

年紀愈大,愈懂得要嗌pass的道理,如果為了「滬港通」而扭曲自己的打法,去買AH大折讓股,可以死得很慘;同樣道理,今次勉強自己亂炒中小型股,也很可能會中伏。現在是成交低回報低的年代,過度貪婪很可能會累事,還是老老實實用原有的方法,在原有市場作戰,不必刻意改變陣式。

豐盛金融資產管理董事

 

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