2016年11月5日
你相信的現實就是別人所相信的嗎?一個非洲小孩看投資與一個中環上班的基金經理看投資是否一樣?答案當然是否定,雖然真相永遠只有一個,但人所能認識的只有自己世界內的現實,整個過程會如下:
真相→各人的演繹→各人的現實
例如股票是會有上升及下跌的投資,所以每個人的演繹也會不同,例如買了股票後上升的人相信股票是會賺錢,每次買股票都在想如何賺錢;但首5次買股票也蝕錢的人眼中股票只會蝕錢,所以他們的腦海內股票都是害人的工具。
資訊不平衡 市場沒有效
在金融學科內,有一個叫做「有效市場假說」的必讀理論,重點意思是在不同強弱的資訊共享情況下,你用分析及資訊來投資的效果會不同,在市場最有效率的情況下,資訊是平等的,所有人知的都是一樣,且所有人都是絕對理性,所以沒有任何技術或分析可以打贏市場,人人平等賺同一樣錢。當然筆者認為這是超現實的理論,就算在資訊超級發達的現在, 也有大量人可以用不同分析法打贏市場,重點是他們所處的現實是怎樣的。
現實上資訊從來是不平衡的,我們收到的資料遠比行內人少,而一間上市公司內也只有少部分員工甚至大股東才能知道公司的機密,大家得到的資料絕對是不同的。就算是同一個消息在工程師及小學老師的腦海內也有不同演繹,工程師認為股價值3元,小學老師認為值10元,事實從來不是一重,而是多重,而你的腦海內需要隨時也有3個或以上的不同可能,構想力愈高愈能有充足的準備應對變化。
就以剛剛的英國脫歐公投為例,可以引伸出以下的多重現實:
正面:英國脫歐公投後股市不受影響,反而資金外流令亞洲區上升。
負面:英國脫歐公投產生環球經濟大衝擊,歐洲陷入衰退,股市大跌。
新聞會播的:英國脫歐公投對經濟帶來重大影響……
大眾愛聽的:英國今次大件事了,英鎊應該沽貨了。
學者會講的:脫歐對英國本土經濟衝擊大,現在英國的出口總值……
大戶部署的:我本來部署炒上,現在英國脫歐阻住我,要托番住個市撥亂反正!
止蝕令你海闊天空
最後大市在3天的爭持後乘風破浪升到今年9月的高位,大戶部署及正面的那兩個版本勝出,此刻你會問如何斷定哪個現實會跑贏?我相信是技術分析,因為技術分析是判斷大市方向的好招式,只有知道別人的世界如何,你才能作合適部署。投資也是創意產業,你需要突破現有框架去想下一步如何走,或是大戶下一步如何走。
其實多重現實是與生俱來的,我們很少會認為未來只有一個可能性,但在多年的傳統教育下,我們被教成許多問題只有一個答案,而我們的行為也常把自己推到選擇性縮少的情況,例如我們傾向買股票後賺錢才走,蝕錢的股票則「持有至賺錢才走」,但賺錢機會永遠不來,你便失去了其他可能性。
止蝕賣出後會令你的投資世界海闊天空,你的可能性會大大增加。
你會發覺賣出股票後機會反而大大增多,但為何我們傾向縮少選擇?主因是我們有着懶的天性,特別是香港人是「以Hea為樂」的民族,多元選擇需要更多的努力及消化,有違天性。已故曹Sir有一名句:KISS,Keep it simple,Stupid!記下這一句,相信能助你在下一次懶惰分析投資時救你一命。
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