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2016年10月31日

譚曉涵 滬港通實錄

貶值趨勢未變 A股難有作為

受到六中全會召開的提振,上周一滬指一度出現逾1%的升幅,但其後數天大市缺乏承接,只能維持橫行。滬深指數上周分別上升0.43%及下跌0.35%。未來一周踏入11月份,「深港通」開通的日期漸行漸近,能否為A股帶來更多人氣,推動指數出現突破,值得期待。

滬深兩市上周日均成交額5200億元(人民幣.下同),較前一周的4800億元有所增加。成交回穩令滬指升破3100點,指數進一步突破,一度令市場充滿期待。可惜,投資者入市態度仍審慎,成交金額未見進一步上升,大市亦持續反覆。

受到北方開始降溫,冬季用煤需求上升帶動,煤炭價格持續居高不下,帶動煤股上揚。煤炭成為上周升勢最凌厲的板塊,整體漲5.6%。其中,中煤能源(601898.SH)表現最佳,整周累升12%,成為「滬股通」名單內升幅第四大的股份。

炒消息難持久

不過,不論是此前的「中字頭」國企股,還是上周的煤炭股,升勢始終十分短暫。在利好消息帶動下,投資者乘機短炒一轉後即離場。願意高位接貨的人不多,所以,往往炒作兩三天後,股份便開始迎來明顯的回吐。其實,上周的利好消息頗多,除了利好個別行業的政策之外,養老金即將入市的消息,亦得到官方進一步確認。可惜養老金相關消息已傳了太多次,投資者開始感到麻木,市場反應不大。

中央不斷發放利好股市的消息,但投資者仍不為所動,其中一個原因或與人民幣走勢疲弱有關。受到美國加息預期升溫、美元強勢所影響,近期人民幣滙價持續下跌,上周五(10月28日)央行公布的人民幣兌美元中間價為6.7858元,比前一周大跌300點子。

人民幣滙價受壓,內地資金流走問題再受關注。將人民幣換成美金,甚至到香港買股買樓等,成為內地投資者關注的話題。

A股市場備受冷落,資金遲遲不願入市,令滬深指數未見進一步突破。所以,未來一段時間,A股若要回升,恐怕只有人民幣走勢配合才能成事。

面對人民幣的貶值危機,央行不敢輕易放鬆銀根。上周五上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜利率升至2.254%,繼續處於10月份以來高位。政治局會議再次強調,要有效實施積極財政政策,堅持穩健貨幣政策,舊調重彈,可見官方未計劃推出新政策,期望看到新刺激的投資者可能會感到失望。

「深港通」堪期待

最近一段時間,官方只針對個別行業推出一些扶助政策,其中健康及體育相關產業,便受到官方大力支持。為達到提升國民健康、延長國民預期壽命的目標,政府最近一段時間一直大力推動體育產業的發展。

國務院辦公廳上周發布關於加快發展健身休閒產業的指導意見,提出到2025年,要基本形成齊全的健身休閒產業格局,產業環境不斷改善,產品和服務供給更加豐富,服務品質和水準明顯提高,健身休閒產業總規模達3萬億元。

在政策支持下,體育概念股上周表現不俗,體育服飾股貴人鳥(603555.SH)更打入「滬股通」五大升幅榜之內,一周累升11.2%。另一隻體育概念股中體產業(600158.SH)上周亦漲7.7%,明顯跑贏大市。

在入市資金不足,且政府不願推出刺激政策的情況下,相信市場只能延續橫行格局,資金亦只能跟隨政策,繼續在不同板塊輪流炒作。但投資者要留意,此類炒作一般難以維持超過3天,跟風買入的投資者切記要適時離場,以免在高位被綁死。

11月來臨,官方可能隨時公布「深港通」正式開通的日期,相關消息或可帶來短暫的炒作。不過,在人民幣貶值、內地經濟增長仍疲弱等不利因素影響下,A股相信難有重大突破,投資者暫不宜寄予厚望。

 

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