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2016年10月21日

陸文 金融峰景

大市捉迷藏 輪動炒作頻

天意難測,令本港在不足一周內獲兩股颱風「垂青」,股市亦同樣難料,在踏入10月份周升周跌,本周亦在恒指下試23000點後反彈,昨天升見全日23500點高位,全日收報23374點,升0.3%或69點;國指收報9686點,升0.47%,着實反映好淡在現水平爭持未休及後市缺乏明確趨向,全日大市成交只有536.45億元。

或許一眾中資股正等待稍後陸續公布第三季度業績帶來啟示,對上周建議投入首注加碼資金,除了對10月份市況並不看得太淡,不少市場關注利淡因素在月內似過早發酵。另外,提醒短線投資者不宜在下跌千點後跟風造淡,減低受近日大幅反彈500多點帶來的挾淡倉厄運;近日恒指反彈幅度達跌幅一半,可視作短期轉向偏穩。

內銀股炒季度業績

從近周市況顯示資金不散下,輪動炒作不同板塊成主調,重磅股如騰訊(00700)、滙控(00005)及友邦(01299)成穩定市況棋子。至於換股至落後的石油石化及油股板塊,亦受美元回軟下超賣的黃金股帶動而反彈,汽車、鐵路基建及在內地有品牌效應的消費股亦成資金不停「換馬」對象,稍後會否再炒「深港通」及業績,機會不低!

早前被視為沽低大市主角之一的內銀股,隨着逐步落實債轉股試點下誘發沽售似初見回穩,除了內地最新經濟數據支持基調不差,有助不良貸款惡化消減,一般相信債轉股初期負有國策使命,A股偏穩有利引入資金信心。近期建行(00939)與雲錫集團簽近50億元人民幣債轉股,並將有更多項目推出,加上該行與陝西簽訂700億元人民幣「絲路」系列基金戰略協議,反映其資金正投入實體經濟,以配合中國加強以財政措施維穩經濟。

另外,本月底前一眾內銀股將陸續公布第三季業績,料會有新啟示。法巴報告認為內銀第三季營運將會穩定,除部分曝光率高的違約事項,一般不良貸款趨向穩定及企業盈利能力改善,而人行不斷作逆回購令市場流動性不俗,令內銀第三季將錄得2530億元人民幣的盈利,按季跌17%;昨天內銀偏穩,有約0.5%至1.2%進賬。

資金持續「換馬」至不同板塊,內地早前公布9月社會消費品零售增幅10.7%,反映內部消費成為牽動中國經濟增長的角色加重,是由樓市旺季帶動財富效應,或持續走強的汽車銷情影響,均成為尋找消費板塊的投資依據。

事實上,從主業股份擴展至其相關周邊產業中尋寶更具投機價值,例如國際油價回升催化三桶油中石油(00857)、中海油(00883)及中石化(00386)近期造好,不過,最受惠是油服類股份,以反映油企經年減少相關勘探開採及維修,未來一段日子油價回穩足以令三大油公司加速這方面的投資。中海油服(02883)昨天再升5.4%,收報7.98元;安東油田(03337)漲9.7%,收報1.13元;百勤油服(02178)抽升12%,收報0.56元,不少技術走勢已從低位呈現技術性突破,調整時作吸納。

目前汽車板塊已累積可觀升幅,反映期內銷售理想,吉利(00175)更成大行年內推介的明星股,再獲摩通以其與富豪汽車整合與合作推新車下,把其目標價升至11元及增持評級,華晨中國(01114)與比亞迪(01211)亦為行業首選。不過, 這類誇大的目標提升往往可視為大行為客戶提供獲利回吐的藉口。在新車旺銷下,不妨多留意相關周邊股,包括耐世特(01316)、敏實(00425)、正通(01728)及中升(00881)。

消費板塊望接力追

消費板塊中,體育用品股受惠匹克體育(01968)正式通過私有化並於下月1日撤銷上市地位,昨天收報2.59元,升2.37%。李寧(02331)突破早前上落區間,收報5.81元,升5.45%,公司公布其9月份舉辦的2017年第二季度訂貨會訂單按年錄得高單位數增長,而電商業務按年增長八九成。李寧並獲瑞信指其強勁零售表現及毛利率改善下,有望實現預期2016年盈利3.14億元人民幣,目標價由5.3元升至6.8元及跑贏大市評級。板塊中其他股份,如寶勝(03813)及特步(01368)亦有表現,部分內地消費股看來成資金「換馬」對象。

面對11月11日「光棍節」可能再誘發全球網購熱潮,阿里推虛擬實境(VR)網購挑戰去年創出的單日912億元人民幣交易額紀錄,不排除一些百貨店如銀泰(01833)及金鷹(03308)可能受惠,其他物流股如華南城(01668)及科網相關股份亦獲熱錢垂青,有利大市調整時作收集。

 

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