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2016年10月14日

林文越 經綸集

換位思考 逆向投資

阿里巴巴主席馬雲曾說過網購和傳統零售的分別︰「在機關槍面前,太極拳、少林拳是沒有分別的。」大部分人都是從其中一面看事物,但假若懂得換位思考,從對面角度再看一看,定必能看得更清楚和能作出更正確的決定。

大行報告或許是不少人心中具參考性的讀物。但網購和零售股份卻分別由互聯網和消費股分析員撰寫報告,懂互聯網的不一定懂零售,懂消費的也不一定懂互聯網,如此的報告又是否有其局限性?但假若你能跳出局限,不單從互聯網看零售,也嘗試從零售看互聯網,會否隨時比大行分析員看得還要清楚?

召車軟件Uber和民宿租住網站Airbnb愈來愈受歡迎,但兩者都沒有上市,又是否代表沒有研究價值?你不一定要看它們在建立什麼,也可看到它們在摧毀什麼。

私家車和房屋的使用率正在上升,相關的消費開支正在減少,汽車、汽車零件、酒店等股份怎麼看?又如視頻網站興起後,電視、電影等股份又怎麼看?你不一定要嘗試通過沽空賺錢,甚至不一定要想着賺錢,只要能避免輸錢,賺錢的機會自然大增。

網上銀行概念已有了數年之久,但為何至今仍未成氣候?互聯網分析員說,只要按幾個掣便能開通,但這其實是極為片面之見。

銀行儲蓄是人們主要財產之一,款項往來更是重要私隱,因此銀行牌照極難批出。小偷往家中盜竊還要費一輪工夫,網上駭客入侵隨時只是按幾個鍵。互聯網分析員從互聯網的方便看事物,卻忘了銀行業的特殊性,更忘了政府是否願意讓不知從哪裏冒出來的IT人,擁有幾萬幾億民眾的財產資訊。反過來從銀行看互聯網,大概便早已看到私隱和敏感資料才是關鍵所在。「人棄我取,人取我予」的逆向投資法,大概大部分人都聽過。但在新、舊經濟拚個你死我活的當下,從「新」看「舊」、從「舊」看「新」的換位思考投資法,也許同樣能令你勝算大增。

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