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2016年10月12日

譚曉涵 滬港通實錄

成交不足 難再衝高

假期後的港股,由大升轉為大跌,全日高低波幅逾600點。不過,A股市場卻未有理會香港市場,繼續保持上升。滬指及深成指昨天分別上升0.56%及0.38%,央企改革相關股份備受追捧。不過,昨天兩市成交金額仍不足5000億元(人民幣.下同),若成交遲遲不增加,指數恐難再戰高位。

落實合併後復牌的武鋼(600005.SH)及寶鋼(600019.SH),周一漲停後,昨天再分別上升9.87%及7.42%。中國聯通(600050.SH)昨天接力成為另一隻漲停的央企,公司公布,集團正研究及討論混合所有制改革實施方案,但方案尚未得到最終批准,仍存在不確定性。

央企改革步伐加速

最近一段時間,央企改革步伐加速,為股市帶來炒作藉口。除了鋼鐵及電訊企業之外,有關中國船舶重工集團公司(「北船」)及中國船舶工業集團公司(「南船」)合併的消息,在市場上亦傳出了好一段時間。

北船董事長胡問鳴近日出席公開活動時,被問到合併事宜,他回應指出,一切聽從中央的安排。市場普遍認為,胡問鳴願意公開回應事件,似乎顯示傳聞中的合併,進一步落實的機會甚高。受消息帶動,相關股份表現突出;「南船」旗下中國船舶(600150.SH)升5.4%、中船防務(600685.SH)升7.4%;「北船」旗下中國重工(601989.SH)升5%、中國動力(600482.SH)升1.3%。

今年以來,中央雖然沒有放鬆銀根,以及推出大型的刺激方案,但各類改革方案卻在持續落實。除了國企改革之外,國務院亦公布《推動1億非戶籍人口在城市落戶方案》,以促進城鎮化規劃。

城鎮化利好內房股

方案提出,「十三五」期間,即2016年至2020年的五年間,要推動戶籍人口城鎮化率年均提高1個百分點以上,年均轉戶1300萬人以上。到2020年,全國戶籍人口城鎮化率提高到45%。為了達成以上目標,除了極少數超大城市外,全面放寬農業轉移人口落戶條件,城區常住人口300萬以下的城市不得採取積分落戶方式。

居住在農村的農民,普遍擁有分配的土地,不需要購買住宅,但進入城市生活後,則需要另覓居所。加上其他生活支出,所以市場一直認為,內地城鎮化發展,對消費市場及房地產行業有利。

地產行業近期雖然面對各地方政府的嚴厲調控,但升勢仍在持續。其實,對於官方來說,調控只是為了遏抑樓價升幅過快,並非真正希望樓價跌下來,始終樓市對經濟具有重要支持,樓市一旦崩潰,將令地方經濟受到拖累。

經過周一的下跌後,昨天房地產板塊回升0.86%。其中,臥龍地產(600173.SH)及九鼎投資(600053.SH)更漲停。

消費樂觀汽車股漲

對於消費市場來說,其實近年內地的消費一直穩步增長。今年前8個月社會消費品零售總額按年增長10.3%;上半年消費對經濟增長的貢獻率達到73.4%,比2015年提高了12.5個百分點。

剛過去的十一黃金周,10月1至7日,全國零售和餐飲企業實現銷售額約1.2萬億元,按年增長10.7%。

全國共接待遊客5.93億人次,按年上升12.8%;累計旅遊收入4822億元,按年漲14.4%。出境遊人次接近600萬,創出了歷史新高。

雖然今年內地經濟增長速度有所放緩,但消費市場仍保持高增長,相信一定程度上與樓市向好所帶來的財富效應有關。如今樓市不理調控,仍保持升勢,加上城鎮化的發展,令樓市受惠,相信未來一段時間,消費在中國經濟中所扮演的角色,將愈來愈吃重。

消費市場前景仍然樂觀,難怪最近汽車銷量增長更為強勁。乘聯會統計指出,今年8月中國乘用車銷量為1763467輛,按年增長27.6%。汽車股近期表現不俗,其中,福田汽車(600166.SH)便上升4.1%。

 

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