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2016年10月12日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

期油炒家部署好倉

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(4日),非商業(或投機性)投資者所持期油淨倉合約數目由前周的33.01萬張,持續回升至上周的40.20萬張【表】,為連續第二個星期出現升勢。從【圖1】可見,期油最新淨倉數目佔未平倉合約比率,由前周的12.85%續升至上周的15.04%,現水平略高於過去3年平均值的14.21%;而期油COT指數(COT Index)最新亦由上月最低的42.0回升至72.7水平,反映投機者或炒家近月再度看好期油後市。

 

油價勢闖今年高位

9月28日,石油出口國組織(OPEC)成員國在阿爾及利亞舉行非正式會議,出乎意料地決定把每日原油產量縮減至介乎3250萬至3300萬桶之間(相當於每日減產約70萬桶),是自2008年以來首次達成減產協議。油組將成立委員會判斷每位成員須減產多少,在11月30日維也納的正式會議滙報,從而敲定減產細節,俄羅斯等非油組成員屆時或會出席。

市場憧憬OPEC減產,國際油價連續三星期錄得升幅,紐約11月期油上周四(6日)更明顯突破近期(8月19日一度升至50美元)高位後延續漲勢,再一次徘徊於51美元邊緣,似在醞釀新突破。

事實上,沙地阿拉伯石油大臣法利赫(Khalid al-Falih)周一(10日)表示,他樂觀地認為油組於11月時可以達成產量協議,油價再升20%至60美元以上不是沒可能。

此外,俄羅斯總統普京在同日稍後時間亦指出,該國已經預備好參與限制產量的協議,也會要求其他產油國一同採取行動。他認為,現時凍結或減少產量是穩定油市的唯一做法。兩大產油國代表先後發表樂觀言論,刺激外圍油價周一上揚,紐約期油收市升1.54美元或3.1%,報每桶51.35美元,創3個多月以來最高,現價距離6月9日觸及的今年高位51.67美元不足1%。

從技術走勢來看,紐約期油現時已企穩100周移動平均線(約46.88美元),上方初步阻力位於51.67美元(6月9日高位)【圖2】。相反,油價下方支持約在41.61美元(50周移動平均線),若進一步失守此一水平,不排除將下試8月3日低位的39.19美元。

值得留意的是,縱然美國原油庫存連續5周下滑(上周更意外減少300萬桶);但煉油廠即將進入維修高峰期,原油庫存很大機會再次回升,不利油價短期走勢。

此外,俄羅斯曾以口頭支持減產但卻沒有付諸實行的往績,故其可信程度未必可推動OPEC落實減產。因此,縱然油價有持續向好跡象,投資者亦不宜過分憧憬。

信報投資研究部

 

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