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2016年10月11日

每周一擊

中國太平追落後合中線

內險股作為筆者較看好的板塊,一方面受惠中港股市偏好,一方面現價較去年高位有一定距離,有望成炒落後資金的追捧對象。

中國太平(00966)不失為內險板塊的落後股,其總保費及資產均呈現穩定增長,雖然相對同業龍頭仍有相當差距,但公司正不斷提升於國際市場的經營實力,以至資產管理及境內債券投資,也不斷提升其品牌形象及價值。

公司以人壽保險收益為主業,透過其擁有75.1%權益的太平人壽提供貢獻,太平人壽保費收入今年上半年較去年有13.9%升幅,但受權益類投資已實現資本按年下降影響,今年上半年經營溢利33.3億元(人民幣.下同),下跌37.4%,這情況期待下半年會有所改善。

中國太平的吸引力在於新業務價值的提升,如壽險新業務價值52.4億元,按年增長61.3%;產險及再保險業務綜合成本率亦保持穩定;加上其戰略客戶數量增加,上半年與光大集團及螞蟻金服等4家大型客戶達成協議,令截至6月底已建立戰略合作關係的大客戶增至59家。

隨着整個保險企業將受惠允許險資透過「滬港通」投資港股,有助聚焦較高毛利產品,而對中短期產品設回報上限有助限制行業負債成本及流動風險,對這板塊股份中線有利。

 

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