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2016年10月8日

財經路向

文翠珊嫌低息背後的警號

英國首相文翠珊強調超低利率政策所產生的破壞性副作用,這是否意味着向英倫銀行行長卡尼發出警告?評論央行的做法頗不尋常,文翠珊直言,利率接近於零及央行的大規模購債計劃,都損害了存戶利益。

「必須有所改變,我們正準備付諸實施。」她在保守黨大會上發表演說,談及她關於幫助低收入英國人的計劃。

如此生硬的措辭,表明唐寧街新主人對英倫銀行的態度發生了明顯的變化,而且這在1997年央行獲得獨立運作資格後,也算得上英國首相發出的最直截了當的措辭。

文翠珊希望展現出對許多選民失望情緒的理解,這些選民強烈譴責英國6月公投脫歐的決定。助手們否認文翠珊打算運用她的評論影響英倫銀行政策決定,而是在暗示有必要探索新途徑讓經濟增長的好處雨露均沾。

影響全球央行自治權

不過,安聯首席經濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示,英倫銀行官員們會對這些評論感到震驚,「這些評論不太可能對英倫銀行政策產生直接影響,但這是全球整體警號的一部分,為全球各地央行的自治權敲響警鐘。」

美國共和黨總統候選人特朗普認為,美國聯儲局維持利率於低位,是因為面臨來自奧巴馬政府的政治壓力。德國方面,總理默克爾4月時表示,民眾有權對歐洲央行創紀錄的低利率提出質疑。

在英國與歐盟其他國家展開脫歐協商時,英倫銀行還將是關鍵一員。

英倫銀行甫於數周前表明下月可能再度減息,然而,因諸多跡象顯示英國經濟應對脫歐公投初步衝擊表現優於預期,使央行動向再度備受各方關注。

卡尼其後表示,認同文翠珊言論的「精神」,文翠珊在演說中暗示政府將採取行動支持經濟增長,並稱英倫銀行的行動扶助國內經濟安渡2007至2009年金融危機的影響。和文翠珊相似的是,卡尼先前已表示,在多年仰賴近零利率及購債之後,政府必須更加努力透過預算刺激經濟增長,並通過改革強化經濟競爭力。

英國財相夏文達已表明正考慮公投脫歐後英國經濟須多少助力。不過,若英國經濟需要更多說明,文翠珊的評論恐怕將提高英倫銀行未來擴大買債計劃的難度。夏文達則強調,未來在決定是否批准擴大量化寬鬆時將更為「小心謹慎」。

英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)前委員森坦斯表示,「就算文翠珊沒有推翻央行獨立性,我們目前在英國脫歐上的挑戰也已經夠多了。但環繞貨幣政策的音調肯定正在改變。」

 

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