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2016年10月3日

余再興 拆牌道勢

米蘭站「唧牙膏式」賣殼考耐性

散戶情迷炒殼股乃眾所周知,散戶與莊家和基金大戶的分別,除了獲得的資訊不對稱外,最重要的還包括資金成本,莊家與基金大戶有能力坐貨,但以槓桿炒賣的散戶只能在短時間內把握上車落車機會。米蘭站(01150)大股東姚君達無心戀戰人所共知,問題是他選擇以「唧牙膏式」賣殼,散戶幾乎無法知道公司真正轉手的日期, 究竟還有什麼板斧?

大股東不斷減持

米蘭站4月出售舊股減持後一直按兵不動,該公司上周五(9月30日)宣布,以每股0.329元作價再向6名承配人配發1.356億股新股,配售價相當於9月30日收市價0.41元折讓19.76%,發行的新股相當於已擴大後股本16.7%,集資4350萬元將用作一般營運資金之用。對老余而言,公司配股集資的用途並不重要,重要的是大股東一再減持股份。

完成配售後,米蘭站的已發行股本將由目前的6.781億股增加至8.138億股,姚君達的持股量由目前的8810萬股,相當於12.99%,進一步攤薄至10.83%,而承配人持股則持有16.7%。為什麼老余說米蘭站是「唧牙膏式」賣殼?

該公司早已傳出賣盤多時,不過一直只聞樓梯響,直至今年4月27日。米蘭站單一大股東姚君達宣布,以每股1元作價出售2.8億股,令持股量由原來的55.43%降至14.1%,由3.755億股減持至9550萬股,而接貨人士持股則增至2.8億股,相當於佔已發行股本41.33%,其餘44.57%由其他公眾人士有。消息公布後,炒賣盤的散戶即時心碎,結果股價由當時的1.23元不斷下滑。

看官們毋須過分失望,事關老余認為,要賣的始終要賣,無論你透過「斬件式」抑或「唧牙膏式」出售,但大家要知道怎樣把握時機,這時大家可以留意中央結算的中介人持股披露。姚君達出售2.8億股舊股前,持股最多的中介機構是天順證券(即是姚君達透過天順證券持股),其時持股58.25%,其次分別是滙豐、交銀國際、中銀(香港)及恒生證券,分別持股6.51%、4.28%、3.42%及2.47%,但到了9月底天順證券的持股已降至15.34%,而按大小比例持股的中介機構變成滙豐、鼎成證券、中銀(香港)及貝格隆證券,分別持股11.46%、7.2%、5.5%及5.32%。

股份散 落鑊需時

老余認為,姚君達的舊股有機會落入鼎成證券及貝格隆證券手上,由於今次配售新股比例不少,新主隨時因為超過5%的披露限制而「露出」水面,屆時大家或知道誰是米蘭站的買家(或代表人物),雖然大家或知道米蘭站的新主是誰,但由於公司的股份分散,即使新主出現或須透過供股合股統一股權,屆時再落場炒也不遲。

 

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