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2016年9月29日

伊馬仕 信圖分析

美股大跌市 恐將殺埋身

美國總統大選首場電視辯論後,民主黨候選人希拉莉表現被評為優於共和黨的特朗普,加上美國經濟數據理想,華爾街股市周二(27日)上揚。然而,投資者擔心德意志銀行問題持續,可能令美國聯儲局再度推遲加息,美國較長期國債孳息率跌至約3周低位(債息下降即債價上升)。

一般而言,股市與債市有頗高的負相關性,如果債價上升,股市有較大機會出現調整。

股債相關系數走高

不過,根據彭博最新數據顯示,反映中長期美國國債價格的ETF(TLT US)與美股(標普500指數)連月來反覆上升,兩者之間的相關系數(Correlation coefficient)更不斷走高,達0.53(數字愈接近+/-1,正/反關係便愈大),與2008年金融海嘯前,美股見頂時(2007年6月)的讀數相若【圖】。

上述觀察是否意味美股已具備足夠條件,迎來新一輪的大跌市?值得投資者深思。

信報投資分析部

 

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