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2016年9月28日

譚曉涵 滬港通實錄

沽壓不大 地產股強

在長假期前,內地市場繼續保持偏淡的格局,滬股兩市昨天的總成交金額降至3504億元(人民幣.下同)。不過,投資者對節後股市表現仍具信心,所以大市整體沽壓不大,不少股份均重見反彈,滬指及深成指分別上升0.6%及0.81%。其中,房地產板塊繼續保持強勢,升幅超過2%。

國家統計局公布,今年1至8月,全國規模以上工業企業實現利潤總額為40583.6億元,按年增長8.4%,增速比1至7月加快1.5個百分點。其中,國有控股企業實現利潤總額7461.1億元,按年下降2.1%;私營企業實現利潤總額14316.3億元,增長8.4%。

暫未見恐慌性拋售

在41個工業大類行業中,33個行業利潤總額按年增加,8個減少。其中,表現較佳的有石油加工、煉焦和核燃料加工業飆2.4倍、黑色金屬冶煉和壓延加工業急漲2.1倍、有色金屬冶煉和壓延加工業上揚31.1%、電腦、通訊和其他電子設備製造業上升19.8%。

至於表現較差的行業,則包括通用設備製造業增長0.6%、電力、熱力生產和供應業下降3.9%、石油和天然氣開採業由同期盈利轉為虧損。

8月內地公布的宏觀數據持續向好,經濟明顯已出現企穩跡象。所以,近期股市縱使稍有調整,但沒有深跌下去的理由。市場對假期後資金回歸市場,股市回升仍充滿期望。近日,雖然成交低迷,但投資者普遍採取持股等候的策略,未見恐慌性拋售。

部分投資者甚至開始趁低吸納優質股份,其中, 面對各地樓價持續升不停,資金除了流向股市,地產亦受到更多投資者關注。昨天「滬股通」五大升幅股份中,有四隻屬於地產相關股份,其中,中技控股(600634.SH)、華遠地產(600743.SH)及九鼎投資(600053.SH)漲停,而信達地產(600657.SH)則升6%。

收緊發債無阻入市

官方打擊房地產過熱的政策仍不斷推出,但投資者沒有理會,繼續推升樓價及地產股價。上海證券交易所近日收緊了房地產公司債的相關審核條件。

企業需要符合以下四個條件之一,才能滿足准入門檻︰境內上市公司;省級政府、省會城市、副省級城市及計劃單列市的地方政府所屬的的房企;以房地產為主業的央企;中國房地產行業協會排名前100名的其他民營非上市房企。

滿足准入門檻後,仍要考慮以下五項風險指標︰最近一年末總資產小於200億元;最近一年末營業收入小於30億元;最近一年末扣除非經常性損益後淨利潤為負值;扣除預收賬款後資產負債率大於65%;存貨中,開發產品、開發成本、土地儲備於三、四線城市佔比大於50%。

若公司存在三項或以上的風險,上交所原則上不受理其公司債發行;若存在兩項風險,則被視為關注類,需要披露更詳細的資料,以及項目具體細節,再作決定。

出售物業加快復牌

上交所收緊房企公司債發行要求,對企業融資或帶來一定的限制。不過,上市公司仍可透可批股集資籌措資金,非上市企業則仍可透過與銀行及其他金融機構合作的理財產品集資。

企業融資渠道仍不少,相信今次上交所的行動象徵意義大於實際影響,難怪投資者並不在意相關政策,繼續追捧地產股。

近期,趁樓市暢旺,不少企業乘機賣樓套現,繼此前面對除牌風險的*ST寧通B(200468.SZ)宣布計劃賣出兩套北京學區房,套現千萬元後救合後,近期亦有多家業績不佳的公司模仿相關行為,以改善業績數據。其中,*ST新梅(600732.SH)便在公告中明確表示,出售房產的目的是為了優化資產結構,推動公司股票盡快恢復上市。

另外,一些主營業務並非房產的公司,亦爭相加入房地產投資。據Wind資料統計,截至今年6月底,A 股有1305家上市公司有投資性房地產,合計達到5951億元。其中,中國平安(601318.SH)的投資性房地產金額最多,達到334.29億元。

 

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