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2016年9月28日

信析 信析

特朗普震盪未全退

美國兩名總統候選人經過首輪電視辯論後,媒體熱論誰的表現勝一籌贏得民心,各大媒體平台都有自己一套民調準則及抽查方法,部分更顯示共和黨候選人特朗普支持率有反超前跡象,惟暫未有平台出現某一方以大比數拋離對手的局面。就市場早段反應而言,希拉莉似乎先拔頭籌。

電視辯論議題圍繞就業市場、稅務、恐怖主義和網絡安全等範疇,民主黨候選人希拉莉與特朗普互有攻訐、針鋒相對,詳細內容可參閱本報國際新聞版,在此不贅。比較有趣味的是,有網站根據兩者講話內容即時搬出證據辨別真假,以及追蹤辯論前後市場的變化。

電視辯論前,美國10年期國債孳息跌穿1.6厘,美元兌日圓一度急插至100.1水平,日經指數開市即挫0.9%,隨後跌幅擴大至1.6%;其他亞太區市場如南韓首爾綜指及澳洲普通股指數亦見回調。這樣的反應是不是似曾相識?

根據往績,每當希拉莉支持率回落(即是特朗普支持度上揚),便會看到股市受壓、避險情緒升溫的情景。

投資研究機構Bespoke早前指出,希拉莉的民調支持度與標普500指數的走向大致相同,似乎存在某程度上的關聯,甚至可以說是美股領先指標。故市場特別關注特朗普近日支持率攀升,以及希拉莉在首場電視辯論報捷。

事實上,隨着電視直播開始,不難發現避險情緒隨之減退,尤其美元兌日圓重新邁向101水平,對特朗普民調非常敏感的墨西哥披索滙價也重振起來,亞太區股市則拾級而上。這都反映環球投資者對希拉莉的表現頗為受落,又或認為特朗普奪得總統寶座的風險減低了。

港股因為開市時間較部分地區略遲,剛好避過早上最動盪的時刻。恒生指數高開38點後,一度倒跌22點,其後迅速回升,午後升幅擴大至328點,見23646點全日高位;其後回順,收報23571點,升253點(1.09%);一舉收復10天線(23483點)和20天線(23487點)。大市全日成交額647億元。

踏入9月最後數個交易日,港股面臨期指結算與季結雙重影響,市況或較波動。根據資料,自2001年起的15年期間,恒生指數於9月份最後4個交易日多數錄得跌幅,下跌比例約三分之二【圖】;平均下跌幅度0.11%,中位變幅為負0.45%。自2008年至今,最後數個交易日表現偏軟的情況更為明顯。這現象或多或少反映部分大戶及基金經理臨近季結沽貨鎖定利潤。

總結港股今年第三季25個板塊迄今的表現,大部分都能取得佳績(僅3個板塊包括石化、媒體和農業錄得跌幅),一改上半年的頹勢。當中金屬、煤炭、科技和電子股等4個板塊更持續強勁,成績最亮麗。投資者不妨多留意這些強勢板塊的動向。

總括而言,雖然在「公仔箱」中希拉莉憑穩定發揮暫時緩和了市場緊張情緒,但隨着總統大選逼近,變數甚多,投資者不宜抱着希拉莉「坐定粒六」的心態,務須時刻注意美債息率和日圓滙價,掌握不同時段的市場脈搏。

 

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