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2016年9月20日

錢乃驥 市場觀點

東盟私營機構拓對華合作

有人問我中國經濟增長的前景。誠然,中國經濟正在轉型而增速放緩,並需要根本解決一些經濟結構問題,但我相信中國經濟不會硬着陸或軟着陸,而是一個漫長的着陸過程。這對中國也許是最好的──保持適度穩定增長,也有更長時間解決產能過剩等結構性問題。同時,其全球經濟大國的地位將無可爭議地保持下去,而且會日益顯現出來。

十三五計劃旨在繼續調整社會和經濟結構,清晰地闡明了中國的改革決心和下一階段保增長的方向。城市化進程、發展服務業和大眾創業、萬眾創新都將創造出新的國內需求來推動經濟增長。「一帶一路」和亞洲基礎設施投資銀行這兩個最具影響力的跨境、多邊戰略性舉措,將加強其全球的影響力。

東盟具有發展優勢。過去二十多年,它致力於培養增進與中國緊密的雙邊經貿關係,跨境投資不斷增長。東盟資源豐富,中產階級增長迅速,對資金充沛、面臨產能過剩、力求擴大市場的中國公司具有吸引力。毫無疑問相關政策決策人正努力讓東盟借此趨勢取得增長,但在政策範圍外,私營機構又能發揮什麼作用呢?

設私營領導多邊平台

我認為,本區域與中國聯繫的加深帶來了巨大潛力,政府與私營機構可合作互補,有效地釋放這一潛力。首先,東盟可以設立由私營機構領導的多邊平台,以吸引來自中國的投資。例如新加坡可以成立協調平台,由私人和機構投資者、商業銀行、政策性和超國家銀行、出口信貸機構和保險機構等組成,促進在各個領域內有效接洽。

這類平台能讓私營機構更了解政府的政策,並提供市場意見。為了提高信任度,公共部門最好能參與其中。由私營機構主導的平台可幫助我們更了解對方的業務優先級,讓區域商家與之對接以展示其對所在國家經商環境等寶貴知識和專長。

其次,金融機構能幫助吸引中國投資並創造有利環境,特別是基礎設施融資潛力巨大,但卻無法由政府主導的融資或相關舉措填補,私營機構的融資將給予有力支持。

債券市場作融資來源

銀行能通過多種來源和渠道融資,深入了解當地市場、商業慣例和夥伴背景,並通過廣泛的客戶基礎借助非傳統融資形式幫助企業拓展海外業務。例如,東盟的債券市場可成為良好的融資來源。另外,還可以探究對中國企業的資產或貸款證券化,從而使資金得到循環,幫助其國內業務。

金融機構能幫助中國企業更好地規避海外業務風險。亞洲有全球最大的外滙市場,銀行有優勢為企業提供對沖解決方案。新加坡在結構化信貸和風險保險方面有深厚的專業知識,可協助長期的資本開支和基礎設施項目,本地也有專業保險公司提供自然災害保險。

最後,私營機構特別是大型企業,需要對不確定性更加包容,更靈活的在實現目標的過程中及時作出反應。原先那種「按照最初設想一成不變」的做法已不再適用。

宜隨機應變做好準備

我不是說在制訂戰略時摒棄深思熟慮,而是願意質疑最初的假設,在需要時做出調整。應對大量的未知才是商業常態,而預設的計劃不能滿足所有可能性。

在投資過程中保持隨機應變的心態,將對業務拓展非常有利,因過度商議而導致無所行動的現象也很常見。企業若能通過試點的形式採取行動,並邊做邊學,才是更好的做法。失敗總會存在的,但團隊領袖必須有信心管理好那些始料未及的風險。

中國經濟轉型更加依賴服務業,加上其海外影響力增強,新的機會將出現。東盟的私營機構有能力為此做好準備,並通過長期努力與中國企業達成穩健的合作關係。

中國有句古詩「海內存知己,天涯若比鄰」,這種超越時間和距離的溫暖與聯繫,將在未來轉化為有價值的合作夥伴關係。

作者為華僑銀行行政總裁

 

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