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2016年9月12日

高仁 財圈識真假

行內「三角曖昧」 做CFO要懂

各位「巴打」與「絲打」,內地藝人王寶強早前向當地法院提出與妻子馬蓉離婚,令到王寶強的經理人宋喆與妻子馬蓉的不當關係曝光,這個三角關係究竟誰對誰錯,言人人殊,高仁傾向相信及支持王寶強。

「高仁指點」話你知,上市公司CFO(香港譯作財務總監,內地譯作首席財務官)亦要懂得一種特別的「三角曖昧關係」,即是公司、「芬佬」(基金公司)與i-bank的「曖昧」關係,否則只會自討沒趣。

百富環球(00327)上月初派發最新成績表,舉行了一場分析員會議說明業績,中期業績數字並非焦點所在,相反CFO「方丈」(高仁註:據「星爺」的《食神》所講「方丈」份人好小氣)「請走」分析員更加具話題性。

CFO「請走」分析員

從偷怕片段可見,CFO「方丈」李書沸(Chris Lee)在分析員業績會議上,突然走近麥格理分析員林子謙(Timothy Lam),聲稱Timothy沒有獲邀出席會議亦沒有權留在會場,「方丈」連嗌四聲「out」要求Timothy離場。

據悉,「方丈」之所以咁「慶」,在於Timothy撰寫研究報告時沒有進行調查,就大膽預測百富在海外業務可能錄得零增長,並給予等同於sell(沽售)的「跑輸大市」評級。

各位「巴打」與「絲打」,如果「方丈」有細閱高仁2011年4月的《揭露「唉賓架」搵客秘技》文章,深入了解公司、「芬佬」與i-bank的「曖昧」關係,相信可能會有截然不同的做法。(嗯!高仁原來已經在《信報》寫財技拆局超過6年了。)

該篇文章指出,在上市「嗗水」過程中,IPO公司、「芬佬」與i-bank存在一個「曖昧」的三角關係,IPO公司會被視作為「產品」出售,「芬佬」是「產品」的「收買佬」,而i-bank就是「產品」的「大sales」。

該三角關係出現「一高兩低」的情況。上市公司老闆希望「吊高」來賣,價錢賣得好自然會豬籠入水;「芬佬」又想買得「平」,又想升到「嘭嘭聲」;i-bank是超級sales,客戶是有deep pocket(深口袋)的「芬佬」,基於顧客永遠是對的,「芬佬」要買平,除非單刁「好鬼正」,否則定價一定平。

分析員同屬i-bank的一分子,更加是超級sales的後勤支援,年紀相對較為年輕,因double four(44歲)是分析員的「大限」(詳見2011年8月〈撕開「水佬」真面目〉文章),負責撰寫動聽的「故事」(研究報告),方便超級sales銷售「產品」(上市公司)。

因此,分析員也是處於這個三角關係之中,在背後密密支持i-bank的超級sales【圖】。

哈哈!如果「方丈」有拜讀高仁的文章,知道公司、「芬佬」與i-bank存在「曖昧」的三角關係,並且了解到三者之間的運作及理念,當日「方丈」就應該與i-bank的超級sales溝通,而非趕走分析員離場。

經驗不足 宜多溝通

參考「方丈」的resume,今年約莫39歲,加入百富約有5年時間。

「方丈」之前為一間家族所擁有投資公司的財務經理(可能未有足夠上市公司經驗),負責監督業務發展及財務營運;亦曾經在會計師事務從事金融服務業審計諮詢工作。

高仁認為,「方丈」趕走Timothy似乎並沒有必要,亦可能與其自身經驗不足有關。所以,高仁一直認為上市公司CFO一職,應該要具備i-bank背景,兼且擁有會計經驗。

一般而言,中型上市公司不應該有太多分析員跟進,原因是該公司的「餅仔」較細,如果部分i-bank超級sales分不到「餅仔」的話,各位「巴打」與「絲打」試想想背後的分析員可以怎麼辦呢?

後記:Timothy願意被「請走」,可能並非因「方丈」連嗌四聲「out」,有可能是「方丈」手執其雨傘所致。因為,牛頓砍倒櫻桃樹願意認錯,亦有可能是父親手執斧頭緣故。

本欄逢周一刊出

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