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2016年8月31日

林日彥 堅‧離地城

巨無霸先後跣腳 後市豈能樂觀

今日是8月最後一個工作天,幾乎所有大藍籌、大紅籌、大國企的業績通通出爐,分析業績及後市走勢,當然不是林日彥的專長。不過,我這種小女人最鍾意留意身邊小事物而整合現象。整個8月,財經版的pop up news絕大部分是業績新聞,但今年很多巨無霸的中期業績原來都幾得人驚,是得人驚地差!情況有點像1998年及2008年的時候。

不過,另一邊廂,樓市卻又再次進入另一個不合理地瘋狂飆升的狀態。同一環境下,實體經濟與樓價再次背道而馳,恍如活在兩個平行時空之下。究竟樓價是在實體經濟爆煲前,地產商在盡地一鋪、最後一擊?還是真如一些市場人士所言,資金苦無出路,只能繼續死守於樓市?我不是專家,只是這種現象的危險性,不能忽視。

龍頭股紛見紅要小心

拿起手機,登入《信報》mobile app,很隨意地翻閱過去兩星期財經新聞的標題,發現很多行業巨無霸業績陸續跣腳,甚至四腳朝天。「中海油(00883)蝕90億首見紅」、「中石油(00857)少賺98%派特別息撫股東」、「中國石化(00386)少賺22%」、「中國遠洋(01919)盈轉虧蝕84億」、「利豐(00494)中期盈利下跌51%」、「國泰(00293)中期純利暴跌82%」、「TVB(00511)純利大幅倒退74%」、「中國太保(02601)純利勁跌46%」、「中國人壽(02628)純利勁挫67%」、「中國太平(00966)純利下跌47%」、「Prada(01913)半年盈利跌25%」、「恒地(00012)中期少賺12%」。就連市場一直視為經濟指標之一的四大國有銀行業績更幾乎是統一口徑,只微升1%,昔日光輝暫時不再。

有讀者可能會批評林日彥太主觀了,只抽負面標題來說,的確也有企業交出漂亮成績表,但這些企業並非行業龍頭,亦未必具備明確寒暑指標作用。反而上述這些龍頭企業,由石油、化工、貿易、航運、集裝箱、高端消費、保險投資到地產及銀行,通通在經濟產業鏈上扮演重要角色。這些巨無霸失手理由可以有很多,但其對經濟發展所帶來的前瞻啟示,的確唔講得笑。

炒併購唔捱得耐

記起外號「末日博士」的麥嘉華(Marc Faber)早前曾揚言,美股將會出現一個極度痛苦的大跌市,理由是現在的升勢缺乏基本因素如實際業績支持,一味只靠收購合併及回購等人為因素來支撐大市升勢。港股何嘗不是?這種明知實體經濟唔好,但股市卻又唔生唔死,幾乎是一個人所共知的困局,只是沒有一個人可以說得出,究竟幾時爆?!而投資者從來都相信自己是聰明資金,惟有祝君好運!

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