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2016年8月13日

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美股屢破頂 高層割禾青

美股連日受消息刺激迭創新高,包括美國紐約期油價格飆升,阿里巴巴和美國百貨業股份業績亮麗,以及上周新申領失業救濟金人數繼續徘徊於40年低位等,隔晚(周四)美股三大指數道指、標普500及納斯特齊齊破頂,為16年來首次。

紐交所綜合指數(NYSE Composite Index)從今年2月低位9029點回升,至周四收報10836點,累計升幅逾20%,此段期間,指數只曾在6月英國脫歐公投前後下挫6%,其餘大部分時間均穩步上揚。年初迄今154個交易日之中,該指數有110個交易日錄得高低波幅在1%以內,佔71%;隨着指數持續向上,每天波幅愈來愈小,近日更明顯見到尾市抽升跡象。這種緩慢爬升的走勢,讓一直等待指數回落入市的投資者得個「望」字。

另一方面,7月份美股內線人士交易數據(Insider Buyers)反映,購買自家公司股票的美國企業高層數目大幅減少,按年急降44%,至316人;減持的高層卻有1399人。這種「減持人數多於增持人數」的罕見現象,自1988年來僅發生過兩次。分析認為,這意味企業高層看淡經濟及公司盈利前景。不過,美企盈利增長倒退並非新鮮事,美股並未受此因素拖累,近年照升可也;相信這班高層只是趁股價上揚「割禾青」而已。

紐交所綜合指數成分股創52周新高或跌至52周新低的比例,也可為美股後市帶來一點啟示。該指數的近1900隻成分股,在過去30個交易日累計有4113次創52周新高;創52周新低的次數,則由今年1月4日的2705次,跌至最新的285次。

附【圖】可見,累計最近30個交易日相關指數股份創52周新高與新低的比例,由6月初的3.5比1升至近日的14比1,乃2013年11月20日以來最高水平。根據往績,在該比例掉頭回落前,紐交所指數通常可更上一層樓,甚或挑戰歷史高位;去年有關比例衝高後,紐交所綜合指數便在5月21日創下歷史紀錄高位11239點,較本周四收市水平高3.6%。

至於港股,恒生指數周五甫開市便升穿周四高位22689點,高見22816點,收報22766點,升186點(0.8%);大市成交額790.6億元,是一個半月以來最勁。

恒指上周終於突破22200點關口,即去年4月高位28588點跌至18278點的38.2%反彈阻力位;周四恒指50天線更升穿250天線,發出黃金交叉訊號。統計過往30年數據,恒指見黃金交叉後的平均表現不俗,尤其發出訊號30個交易日後至死亡交叉出現期間,平均升16.67%,中位數6.68%,此時入市值博率頗高(見周四本欄)。

參考EJFQ「信報強勢股指數」表現,雖然一度由7月22日的67%回落至8月5日的54.8%,惟指數其後再度轉強,周五飆至78%水平之上,反映大市上升動力強勁。預料恒指有機會上試23400點,即前下跌浪的50%反彈阻力位,以及挑戰去年10月的反彈高位23423點。

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