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2016年8月11日

譚曉涵 滬港通實錄

欠催化劑 板塊輪流炒

升了兩日的A股後勁不繼,滬指及深成指昨天均見回吐,分別下跌0.23%及0.51%。兩市成交金額持續低迷,只有4685億元(人民幣.下同),令大市無力再向上衝。大市整體表現平淡,資金在不同板塊間輪流走動的局面未變,煤炭板塊持續一日升一日跌,但升勢明顯比前幾日收窄。

港交所(00388)透露,為迎接深港通,香港結算完成開發及測試所需系統,技術上已準備就緒,只待監管機構批准,即可支援兩地股市互聯互通。可能因為深港通的消息已說了太多次,但遲遲未落實,所以今次市場對港交所的說法反應不大,只有少數AH股略有炒作。

昨天大市整體表現平靜,滬指收報3018點,微跌7點。黃金概念股再次抽升,令有色金屬成為表現最佳的板塊,整體上升1.9%。其中,山東黃金(600547.SH)及中金黃金(600489.SH)升逾半成,赤峰黃金(600988.SH)及西部黃金(601069.SH)亦有近4%的升幅。

鋼鐵煤炭逆市造好

鋼鐵煤炭等過剩行業股份持續有追捧,板塊逆市造好,其中大同煤業(601001.SH)升4.9%、潞安環能(601699.SH)及兗州煤業(600188.SH)均升1.8%、馬鋼(600808.SH)亦升1.1%。

不過,前幾日一度大升的房地產板塊表現遜色,下跌0.92%,為表現第二差的板塊。房地產的回調一方面因為前幾日已累積了一定的升幅,資金獲利回吐。另一方面則因為各地調控政策相繼出台,令投資者感到擔憂。

除了一線城市加強監管樓市之外,近期二線城市亦紛紛重啟限購限貸,網傳蘇州要求非戶籍居民申請第二套住房,須提供兩年內累計一年納稅紀錄或社保證明,首次購房首付20%,已有一套及以上停止貸款。合肥亦要求對已有兩套房,而其中一套貸款未結清的,不能再申請新住宅按揭。

新華社亦發文批評樓市,認為目前企業只要準備10%的土地款,便可以在一線城市投地,剩下的資金可以以夾層融資的方式獲取,而銀行理財產品進入房地產市場,令企業更易取得資金。所以,只有嚴格房企融資「變通」管道監管,才能真正影響到房地產商的資金鏈,從而擠出土地市場的局部泡沫。

官媒的發文或多或少反映當前內地官方,對今年以來樓市再度火旺亦感到不安。各地的調控相信陸續有來。事實上,今年上半年,各地樓市量價齊升,但房地產股表現平平。直到近期,樓價升勢放緩,調控亦陸續出台,地產才開始受捧。在官方加緊調控的情況下,房地產行業的前景仍令人擔憂,內房股的升勢或難以持續。

內銀不良貸率或見底

近期大市一直徘徊,後市升上去,權重的金融股走勢,將成為其中一個關鍵因素。中銀監最新公布的二季度監管數據顯示,截至第二季度末,商業銀行不良貸款餘額14373億元,較上季末增加452億元;商業銀行不良貸款率1.75%,與上季末持平。

不良貸款率沒有進一步上升,或一定程度上顯示企業經營惡化的情況已見底,銀行終於可以鬆一口氣。銀行盈利可望保持穩步增長,有利股價的回穩,並進一步帶動指數攀升。

近日唱好A股的聲音增加,滬股通已出現連續四日的資金淨流入,境外資金先行部署趁低吸納。但內地股民仍不為所動,整體大市的成交金額仍處低位。相信市場的真正升勢,仍要待深港通等一系列利好消息公布,內地股民覺醒才能引爆。現階段市場仍將逐步震盪攀升,不妨繼續採取趁低吸納的策略。

 

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